新的私募股权对家族企业更有兴趣

私募股权市场近年来不断壮大,包括来自机构投资者的资金池,公众或养老金、基金会、银行持股企业或保险公司。对家族企业来说,私募股权资本的可用性也逐渐增强。

  • 私募股权对家族企业兴趣依然不高

到目前为止,私募股权基金对家族企业兴致依然不高。大多数基金并不愿卷入家族纷争,也不满于家族企业长期缓慢的增长速度,不愿面对管理方面的挑战。但是越来越多的投资者意识到,家族企业是有利可图的。原因包括几个方面。首先,家族企业经营历史悠久,运营基础稳固。资产基础很高,品牌声誉稳固而备受信赖,财务结构也比较保守。而基金具备相应的条件,去开发经营业绩的潜力,拓展董事会眼光,甚至获得更为多样的财务来源。

私募股权市场主要包括来自机构投资者的资金池,其中包括公众或企业养老金、银行持股企业或保险公司等。

这种新的私募股权,资金来源主要是家族办公室与个人富豪;相对于传统的机构投资者,他们对家族企业更有兴趣,他们的优势在于他们原本就了解家族企业在扩张中的需求。并且他们的投资期更长,有时他们仅仅作为创始家族的合作伙伴。

  • 什么时候用私募股权

对于家族企业而言,私募股权比其他资本更有吸引力。和风投或天使不同,私募股权不仅可以满足紧急性、有时还可以满足持续的流动性需求。与银行不同私募股权合伙人还可以在战略、收购与管理层招聘方面提供帮助,甚至可以向家族企业提供更多的金融资源。通过与家族企业建立合作伙伴关系,新的共同投资者可能推动企业管理的改善,并建立财务规划,带来管理方法的变革。

  • 一些不利条件

家族企业引入私募股权投资也会带来一些不利条件。首先,这种投资者对解决股东的不同流动性需求没有帮助,有时还可能从流动性时间与机遇方面对家族产生限制。他们还可能通过参与管理或获取信息对家族企业控制权产生干预。

一般来说,投资于家族企业的周期往往长于私募股权投资者的投资时间。因此家族企业所有人应将私募股权看做一种过渡性资本来源,而不是永久性资本。家族应该规划好合作伙伴退出的时间和方法。

随着私募股权市场的成长与成熟,家族企业的备选方案每天都在不断增长,因此如何吸引合作伙伴就十分重要。

  • 整体尽职调查

1.化学反应与信任

和任何合作伙伴一样,私募股权关系要建立在互信与尊重的基础上。对基金管理人展开深入调查,包括他们的背景、信誉及名声。

2.对行业的了解

资本并不是是私募股权提供的唯一好处。他们还应该帮忙执行公司的增长计划。因此,找到一位了解行业并在业界关系广泛的合伙人会带来更多好处。

  • 家族合作的经历及有关家族企业运营的经验

理想的合作伙伴要了解家族企业相关事宜,包括股东流动性与控制权、家族管理、企业文化与传承等。

  • 经营记录与整体声誉

有关私募股权的资料,包括期刊、报纸与互联网资源都能够提供一些有关行业回报率信息,家族企业可以将潜在合伙人与其比较,另外检查合伙人投资项目的品质,审视数字背后的内容也十分重要。

(本文节选自《家族企业治理》书系——《资本的平衡》)

原创文章,作者:家族办公室杂志,如若转载,请注明出处:https://www.fott.top/archives/6225/

(0)
打赏 微信扫一扫 微信扫一扫
上一篇 2016年10月11日 上午11:31
下一篇 2016年10月13日 上午11:53

相关推荐

发表评论

登录后才能评论