FO睁大眼,新三板年中报告:神州优车成定增王

在市场扩容的背景下,新三板挂牌公司资质可谓层次分明、甚至良莠不齐。家族办公室必须悉心研究企业发展模式和经营发展趋势,才能有效把握投资风险,甄选出具有投资价值的企业标的。

 

新三板市场一直都是以机构投资者和富豪家族、高净值人士为参与主体的市场。有人将新三板视为一个公开的私募(Private Placement)市场,重点对盈利性突出的挂牌公司进行股权投资,通过转板机制或IPO、兼并与收购等方式退出获利。也有人将新三板视为一个纯粹的风险投资(VentureCapital)市场,重点对成长性突出的挂牌公司进行长期权益性投资,借助创业型企业的高成长性,使股票权益的大幅增值来实现整体盈利。

鉴于近两年来家族办公室直投蔚然成风,新三板成为来了家族办公室经常光顾的领域。新三板的发展行情也直接关系到家族办公室的投资决策。

新三板规模持续稳定增长

根据投中研究院《新三板上半年数据报告》,截止至2017年6月30日,新三板总挂牌企业家数已达到11314家,创新层企业1392家、基础层企业9922家。总股本6651.01亿股,环比上涨2.24%,总市值48798.4亿元,环比上涨1.95%,整体市场平均市盈率达到27.9,环比上涨1.97%。

三板成指目前最高上探至1250.93,最低下探至1184.60,周线来看,1月结束下行趋势后持续震荡上涨。三板做市目前最高上探至1162.54,最低下探至1055.13 创下新低,周线来看,4月便开始了持续下跌走势。

IT、制造业占据挂牌主流 

《新三板上半年数据报告》显示,上半年新增挂牌企业行业共计23类CV一级行业,目前新三板挂牌企业地域分布、行业分布趋于多样化。新三板新增挂牌企业从CV行业分布来看,制造业、IT依旧排名前两位,共计351家和264家,分别占比26.77%、20.14%。制造业26.77%,IT、制造业占据挂牌主流。

营收方面,上半年新增挂牌企业营收在0.1-0.5亿段占比最多,达41.53%,10亿以上占比1.25%,1000万以下占比3.90%;净利润方面,上半年新增挂牌企业归母净利润在100-500万段占比最多,达31.10%,5000万以上占比2.81%,还未盈利的占比17.07%。

福化工贸以172.44亿元的营业收入排在上半年新增挂牌企业首位,营业收入同期增长率65.37%,其归母净利润0.54亿元,同期增长49.69%。净利方面,国都证券以6.80亿元的归母净利润排在上半年新增挂牌企业首位,归母净利润同期下降45.61%,其营业收入15.65亿元,同期下降39.86%。

上半年摘牌企业数量共计160家,仅有6家转板摘牌成功,其余均为主动摘牌,根据规定,截止6月30日仍未披露年报将被强制摘牌,截止目前,股转系统已经陆续露出摘牌企业名单。三星新材成为2017年第一家成功转板登入主板的企业。

神州优车成为上半年定增王 

上半年企业实施增发1485次,同期减少73次,募资资金规模626.8亿元,同期下降4.10%,其中6月新三板企业实施定增204次,募集资金125.2亿元。上半年VC/PE参与559家新三板企业定增,投资规模达271.6亿元,其中6月新三板企业获VC/PE支持94家,获融资金额62.8亿元,占当月定增总额的50.13%,环比上涨52.59%,投资热情明显高涨。

上半年新三板企业行业定增规模中IT行业占比最大,达25.42%,其次是制造业,占比20.93%,文化传媒排在第三位。上半年新三板IT行业获得VC/PE投资规模占比最大,达29.66%,其次是制造业,占比18.07%,在VC/PE投资规模中,医疗健康超过文化传媒行业排在第三位。

截止目前,新三板共计1392家创新层企业,上半年创新层企业实现定增555次,募资规模300.93亿元,占48.01%,明显高于创新层数量在全部新三板企业中的比例,基础企业实现定增930次,募资规模325.82亿元,占51.99%。上半年VC/PE参与221家新三板创新层企业定增,投资规模达118.29亿元,占43.56%,参与338家新三板基础层企业定增,投资规模达153.26亿元,占56.44%。

4月28日,神州优车发布公告,中金公司作为主承销商,成功募集资金人民币46亿元。神州优车成为上半年定增王。排在第二位的开源证券募资总额14.7亿元,以支持其扩大业务,加快发展。易点天下在挂牌后共计增发4次,3月拟借壳吉宏股份,最后终止,今年5月成功募集6.38亿元。

创投、私募投资参与定增规模

神州优车以29亿元的募资金额排在VC/PE参与定增额首位,其中联银创投注资24亿元,中金启元国家新兴产业创业投资引导基金(湖北)注资5亿元。易点天下募资6.38亿元,发行对象均为创投及私募投资基金,排在VC/PE参与定增额第二位。

相对年初的低迷,二季度开始回暖。本年累计成交金额1245.52亿元,成家均价5.68元,其中做市转让成交额为522.18亿元,协议转让成交额为723.34亿元。本年累计成交数量219.19亿股,做市转让成交量为92.26亿股,协议转让成交量为126.92亿股。

6月成交金额217.31亿元,其中做市成交70.33亿元,环比下降0.28,协议转让146.98亿元,环比增长12.54%;成交数量42.92亿股,其中做市转让14.41亿股,环比增长8.22%,协议转让28.51亿股环比增长28.16%。

本年创新层累计成交金额653.36亿元,基础层累计成交金额592.16亿元。本年创新层累计成交数量82.25亿股,基础层累计成交数量136.94亿股。6月创新层成交金额100.79亿元,环比下降1.96%,成交数量14.99亿股,环比增长29.82%;基础层成交金额116.52亿元,环比上涨18.49%,成交数量27.93亿股,环比增长16.30%。

 

风险提示

按照现行规定,新三板挂牌公司可参照上市公司信息披露标准来进行评估,自愿进行更为充分的信息披露。截至2017年6月30日,共有108家公司未能按照规定时间披露2016年年度报告。目前国内对新三板挂牌公司信息评估要求限制小,弹性大,财务包装和造假等问题在其中并不鲜见。投资者参与新三板企业投资所面临的投资风险大。

在市场扩容的背景下,新三板挂牌公司资质可谓层次分明、甚至良莠不齐,并且交易涨跌幅度较大,建议家族办公室必须悉心研究企业发展模式和经营发展趋势,才能有效把握投资风险,甄选出具有投资价值的企业标的。

 

原创文章,作者:赵建勋,如若转载,请注明出处:https://www.fott.top/archives/5944/

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