实操才是王道:真实复盘FO 家族投资情景

所谓投资合伙人,就是把个人资产委托给联合家族办公室,只参与投资决策,不介入具体的投资运营。本次案例将完整复盘经常往来于中美进行投资的磐晟资产投资合伙人王同川的投资观点。

 

作为一名往来中美进行投资的专业级投资者,王同川目前已经成为磐晟资产的投资合伙人。

用他的话来说,选择与磐晟资产合作,是因为双方在投资理念上比较相近,过往业绩亮点和服务的全面性足以吸引他。

磐晟资产是中国领先的联合家族办公室,专注服务超高净值家族客户。成立于2013年的磐晟资产,由多个超高净值家族联合发起,以“传承至上,发展为王”为核心理念,面向超高净值客户提供家族传承服务和资产配置服务。

磐晟资产的合伙人王信迪认为,中国超高净值家族成长有着不同的背景、文化和特征,传承是“创一代”和“富二代”唯一的共性诉求。家业长青,应该稳若磐石;家世绵延,应该奋发进取。

因此,通过系统化的设计家族传承路径,科学合理地搭建家族资产配置方案,从而保持家族的长远竞争力,是磐晟资产为客户提供的核心价值。

根据这样的理念,磐晟资产的服务团队与王同川一起,根据他所强调的家族传承目标、财富分配方式和资产配置理念,进行了全面的资产诊断、产品挑选和架构梳理,成立了有限合伙企业,磐晟资产作为GP,而王先生则是LP,但通过一票否决权成为有限合伙企业的实际控制人。据王同川透露,在与磐晟资产的合作过程

中基本达到了他的投资预期。

  服务高净值家族,FO更有优势

作为一名足够专业的投资者,王同川认为,财富传承是非常重要的事情,全球配置才可以应对全球复杂的经济环境和人民币日益贬值的趋势。

同时,由于当下国内信托机构在一定程度上无法突破现有的法律架构,解决不了资产隔离的问题,更无法合理区别投资和信托的税务结构。

因此,在打理国内超高净值客户的个人资产方面,王同川认为拥有全球配置经验的国内家族办公室则更有优势。

事实上,王同川本人有着丰富的投资经验和足够的实践尝试。

从2014年开始,王同川就加入到了美国风险投资协会,雇用专业的合伙人进行股权项目投资,分散投资和长中短线的均衡配置是他在美国采用的方案。

同时,王同川还保留中国国籍,因为根据美国股权投资的税务规定,在美投资可以无需纳税。而对于人民币资产的打理,王同川则根据同样的理念要求和合作机制,选择了磐晟资产。

磐晟资产在客户的资产配置方面,强调全球配置和全品类配置,以及优选资产管理人从而提供更好的收益。

因此,磐晟资产的团队为王同川这样的客户,提供了更为广泛的资产选择,并不仅仅局限于人民币或者美元,更包括了股权、债券和不动产等不同的品类。

在这样的策略下,客户的账户综合收益率一直有着良好的保证,能够很好地抗衡经济波动或政治风险。

此外,与很多投资机构仅仅是考虑自身的专业诉求所不同的是,由于磐晟资产在挑选资产的过程中,强调让投资人全程去参与,客户还被赋予了投资的一票否决权,这样使得磐晟资产与客户利益高度一致。

而对于这样的合作方式,王同川则认为,能够知道底层的资产是哪些,投到哪,并且绝对不会出现嵌套了很多层而不知情的情况,对他有很大的吸引力。

王同川经常说,如果收益超过市场的平均水平,这是上帝在眷顾你。

他一直考虑的是,作为超高净值客户的资产配置怎样能够合法并规避系统性风险,后代儿孙如何不会因为财富分配的问题发生冲突,同时家族资产还能够持续长久地保值增值。

 财富过度集中,是不道德的行为

王同川经常说,如果收益超过市场的平均水平,这是上帝在眷顾你。他一直考虑的是,作为超高净值客户的资产配置怎样能够合法并规避系统性风险,后代儿孙如何不会因为财富分配的问题发生冲突,同时家族资产还能

够持续长久地保值增值。

因此,王同川在磐晟资产的建议下,逐步根据自身和家人的诉求,完善和设立了家族宪章、家族信托结构、家族治理原则以及可以长久回报社会的慈善信托架构。

王同川与磐晟资产共同完成了一个有别当下所有国内公益项目的另类案例。从2016年开始,王同川以传承的角度,在西北农林科技大学设立了3000万元的奖学金计划。这被设立成一个有限合伙企业的架构,每年从

3000万元的投资管理收益中提取100万元,用于定向为大学生发放奖学金。而这实际上成为了一只捐赠基金,由磐晟资产担任GP,王同川担任LP,收益则通过捐赠的方式完全公益化。

王同川说,中国讲究传承文化,一个人财富积累到一定程度的时候,就要回馈给社会,财富过度的集中,则是不道德的行为。同时他希望,机构在给超高净值客户设计财富传承的时候,既要考虑合法性,又要兼顾代际分配的诉求,代际传承才是家族办公室为超高净值家族客户服务的重中之重。

本文原题《真实复盘FO 家族投资情景》刊登于《家族办公室》杂志2017年4月刊

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