聚焦 | 寒气逼人!A股跌5%,IMF警告经济增长下行风险,新兴市场脆弱性积累

 

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国庆后的A股开门红并没有如期而至,尽管长假期间一系列利好出台,但美股下跌以及经济形势严峻,毫不费力的将A股和港股推入深秋。

继10月8日下跌3.72%后,今天上证指数再次猛烈调整,跌幅高达5.22%,向下穿破2600点。节后仅四个交易日,A股便下跌8.4%。此外,IMF(国际货币基金组织)今早在2018年秋季年会上发布三份报告,谈及全球金融危机过去10年之际,全球经济增长正面临下行风险,新兴金融市场脆弱性正在积累。一时之间,全球经济和金融环境四面楚歌。

 

美股十年一遇的股债双杀

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今日A股震荡的一个重要导火索是昨日美国股市遭遇“黑色星期三”。除A股外,整个亚太市场都产生了大幅波动。更可怕的是,在美股大跌的同时,美国国债也遭到抛售,这种股债双杀的局面10年难得一见。投资者恐慌情绪蔓延,经济即将步入衰退的担心日渐升温。

 

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周三美国股市遭遇恐慌性抛售,科技股遭重挫。收盘时,道琼斯指下跌逾830点,收创近两个月新低;纳斯达克指数跌逾4%创出2年多来最大单日跌幅,收盘创三个多月新低;标普500指数收跌3.29%,创2月以来最大单日跌幅。至此,标普500已五日连跌,创下特朗普当选美国总统以来的最长的连跌记录。

 

通常情况下,股票和债券价格其中一个走高时,另一个在对冲的影响下通常走低。然而,在“黑色星期三”当日,美国债市出现了罕见的下跌,10年期国债收益率不断上行,美国30年期国债收益率创出新高有数据显示,十年期美债收益率去年年末还在2.4054%,今年的最高涨幅就已达到了82.73个基点。过去三十年间,只有1994年、1996年、1999年、2009年和2013年同期出现过如此之大的涨幅。

 

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被称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)大涨,这是该指数VIX自今年4月11日以来首次升破20关口。

 

阴霾之下,对美国经济的各种焦虑再次盘旋。美国政坛元老Ron Paul警告,最近美国国债收益率的上升,表明美国正在以更快的速度逼近潜在的经济衰退和市场崩溃。曾准确预测2008年金融危机的经济学家Peter Schiff也在近日提醒称,未来将出现一次规模更大的金融危机。

 

分析师指出,被认为是投资避风港的债券已经不安全,人们都在抛售,当下最佳防御策略是增加现金比重。

警惕全球经济增长下行风险

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今年是金融危机10周年,也是世界经济步入扩张轨道的第9个年头。要知道,这已经是全球经济增长的第二长时期了,为此,诸多经济学家和机构纷纷敲响警钟,呼吁投资者为经济低迷做准备。

今天早上,IMF在2018年秋季年会上发布了三份报告,提醒人们全球经济增长正面临下行风险,全球新兴金融市场脆弱性正在积累。

IMF在最新的《世界经济展望》中指出,经济扩张的均衡性已经下降,一些主要经济体的增长速度可能已经触顶。过去六个月里,全球增长的下行风险已经上升,增长快于预期的可能性已经下降。IMF将2018-2019年的全球经济增长预期下调至3.7%,并且指出该数字中期内将进一步下降。值得注意,这是IMF自2016年首次下调该预期。 

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IMF的《全球金融稳定报告》显示,全球金融稳定和经济增长面临的中期风险依然高企,多年来积累的一些脆弱性可能因金融状况的突然急剧收紧而暴露出来。

其中,多数新兴市场经济体的外部借款继续增加。然而,鉴于面临外部融资风险和贸易冲击,那些缺乏充足的储备缓冲或稳健的国内投资者基础,去缓冲外部冲击影响的国家,外部借款的增加会带来挑战。在具有挑战性的外部环境下,新兴市场经济体的政策制定者应做好准备以应对进一步的资本外流压力。

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IMF货币与资本市场部主任兼金融顾问托拜厄斯艾德里安指出,一些新兴市场经济体正面临着金融市场压力,在中期内,有5%的概率会发生新兴市场经济体债务证券投资外流超过 1000 亿美元风险——这大体类似于危机期间经历外流规模。

正如他所言,尽管经过10年的改革和复苏,当今的金融体系比全球金融危机之前更为强健,然而,脆弱性继续积累,新的金融体系尚未得到检验,各国需要进一步采取措施提高金融体系的韧性。

家族企业股价受挫是时候系好安全带了

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股市震荡无疑给家族企业经营以及企业家财富增加风险。今日港股震荡,前不久上市美团股价下跌10%,小米集团也下跌7.99%,作为港股科技股旗帜的腾讯,股价下跌6.77%,引发市场关注。

就在昨日公布的胡润百富榜上,多位企业家因为企业上市身价倍增,在富豪榜上实现了“大跃进”。最具代表性的无疑是拼多多创始人黄峥,他创业仅三年,随着拼多多7月登陆纳斯达克,其身价飞跃至950亿,一举拿下百富榜第13位,与苏宁创始人张近东并驾齐驱;张勇、舒萍夫妇凭借海底捞上市,财富增长10倍,以550亿跃居34位。

然而,近一年股市调整也让一些富豪财富身价大幅折损,如蓝思科技的周群飞、郑俊龙夫妇,去年财富共715 亿,位居百富榜20位,今年大幅缩水至395亿排名跌至57位。数据显示,蓝思科技 (300433)今年以来股价下跌71%。2月底360回归A股上市,另外,许家印今年将首富宝坐拱手让给了“落单”四年马云,也与股价下跌、身家缩水400亿不无关系。

 

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股价波动可能是一时的,对于家族企业来说,贸易环境不佳以及经济增长面临下行风险带来的经营困难,更值得忧虑。

美国关税政策正在给汽车行业雪上加霜。美国媒体近日报道称,福特汽车公司因美国政府关税政策蒙受大约10亿美元利润损失,正在实施史无前例的裁员计划,将波及7万名员工。

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福特首席执行官吉姆·哈基特上月曾对媒体表示,仅仅美国政府加征的钢铝关税就已重创福特利润,“具有讽刺意味的是,我们所用的大部分金属在美国境内采购,如果这样的情形持续下去,将造成更多损失”。

最近南方降温,微信流传一个段子,也许正适合那些不得不面对寒冬的企业:今天,明天,后天,开始大幅降温了,请大家把秋衣扎在秋裤里,秋裤扎在袜子里。

话糙理不糙。

 

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