传承 | 这个欧洲二代FO不聘用经济学家和分析师,却做了10亿英镑的生意

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Armbruester家族在制造业及钢铁贸易行业中积累了财富 , 身为二代的Christian 在财富管理行业亦游刃有余。他从 2009 年开始管理自己的家族财富,同时帮助其他客户管理资产。他建立的家族办公室不聘用经济学家和分析师,也不购买外部的市场预测报告,而是自创了一套新投资逻辑——4 类风险法。

Christian Armbruester是个典型的欧洲富二代, 家族在制造业及钢铁贸易行业中颇有建树、积累了财富。家族产业由哥哥打理,Christian则到美国求学。他毕业于迈阿密大学,并获得了哥伦比亚大学的MBA学位,从此在金融行业大展拳脚。在银行和对冲基金工作多年,还曾经设立过两个对冲基金。

 

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2009年,实现了财务自由的Christian决心离开金融界,开始退休生活。此时,他的家族却向他提出了新的使命——承担家族财富管理的重任。

资深“富二代”的 10 亿英镑生意

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Christian的父辈,也就是创造财富的第一代家族成员,一直将财富交由私人银行及咨询顾问管理。2009 年Christian接手后重新审视了整个家族的财富状况,并与家族的私人银行和咨询顾问作了深入沟通。他觉得当时的安排缺乏全盘投资风险规划,而且私人银行收取的管理费过高。

“我自己完全可以胜任。尽管当时不知道家族办公室是什么,还是决定关闭所有财富管理账户,从头开始。”他表示这并非是一种过分自信,因为他有相关的行业积累。在Christian管理家族财富的过程中,遇到了背景相似的商业伙伴——另一个家族的“富二代” Dominik von Eynern,两人开始合作。Armbruster家族的世交也将财富托付给他们。到2013年,他们在伦敦正式成立Blu家族办公室。Blu家族办公室目前的管理资产超过10亿英镑。客户包括5个超高净值家族,每个家族拥有超过1 亿英镑资产,还有200多个财富规模较小的客户。

 

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客户的财富和Armbruster家族的财富分享同样的投资策略与渠道,利益协同是取得客户信任的重要因素,家族的世代交往又加深了信任。“我要让父亲为我感到骄傲。客户也有过很多与我们家族类似的经历,也在私人银行里花费了高额的咨询管理费用。”

创新投资逻辑:4 类风险法

传承 | 这个欧洲二代FO不聘用经济学家和分析师,却做了10亿英镑的生意《家族办公室》杂志记者发现了一个有趣的现象——Armbruester的家族办公室不聘用经济学家和分析师,也不购买外部的市场预测报告。在他看来,那些是在浪费钱。“没有人能预测未来,为什么要浪费时间预测,或者付钱来购买预测结果呢?”

 

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Armbruester说他在投资领域里作了很多探索,决定回到原点——以风险为基础,因为风险是相当有效的定价机制。收益和风险是相匹配的,高风险意味着可能得到高回报。资产配置的重点是分散风险——如何实现各类风险在不同时间区间上的适当组合,有效地实现风险多样化。因而,他提出了自己的投资逻辑——4类风险法。

 4 类风险

1. 信贷风险 2. 股票风险 3. 套利风险 4. 凸面风险                   

 我们先确定两类最主要的风险,即价格风险和信用风险。拥有资产,意味着承担资产价格波动的风险;把钱借贷出去,意味着承担信用风险(债务人是否有偿债能力)。然后,通过在不同类型的信用风险和价格风险之间进一步实现多样化,分散投资。我们花很多时间评估一项投资的风险类型,准确地判断其风险类型后,再看这项投资是否具有良好的风险回报,也就是承担风险的代价。

 Blu家族办公室的4只基金表现还不错。

 

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二代培养着重价值观与决策力

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对于新事物,Christian有着欧洲人特有的从容和淡定。记者问他对加密货币的看法,他还是以“4类风险法”这一投资逻辑作答。

 “有个客户两年前在以太币上投了很多钱,大赚了一笔,我们也看到了加密币的惊人回报。但也有人在半年前投资加密币亏损了。加密币目前的状况是高风险,也就是我们所说的凸面风险(高度投机)。可能是下一个大风口,也可能完全消失。”他的态度是,投资加密币没问题,前提是你得把这看成风险多样化的方式,而且要做最坏的准备,并且有能力重新调整投资配置。他对于家族传承和培养下一代的看法也有超脱之处,这与他的投资哲学中的“未来不可知”的论点有异曲同工之处。

 

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他认为,我们非常努力地培养下一代,尽可能早地让他们参与进来。其实也不一定是商业或者投资,重要的是培养好的价值观和决策能力。希望他们接手时,能够承担起责任。一切未来都不可预测,如同金融市场一样,我们只能尽力让他们为未来做好准备。

 

他说:“出现富不过三代这个现象,95%的原因与言传身教相关。我尽量多花时间在孩子身上,希望不要出现‘富不过三代’这个现象。”

 

来源:本文原刊于《家族办公室》杂志第十期,原标题:欧洲富二代家族办公室的创新投资逻辑,作者:Jessica。

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原创文章,作者:Tiffany,如若转载,请注明出处:https://www.fott.top/archives/4353/

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