投资 | 贸易战来袭好怕怕？做好这六条，资产配置照样全球化！

当全球贸易战不断升级到足以引发经济危机的时候，股票、基金、房地产价格都将会受到冲击而暴跌。投资策略要做出相应的调整，从激进型转为防御型。

3月8日，美国总统特朗普签署两项声明，将对进口钢铁、铝分别征收25%和10%的关税。特朗普最新的举措引发了人们对贸易战的担忧，美国股市随即暴跌，美元也因此遭受重创，美元兑一篮子货币连日走软，亚欧股市收到牵连。

贸易战一触即发

尽管策略师们表示，对钢铁和铝的可能关税并不意味着一场全面的贸易战，但它们可能会产生加速贸易冲突的影响。花旗集团经济学家Dana Peterson表示，这项举措则会把贸易争端带入一个新的领域。“这无疑为其他国家提出同样的要求打开了大门。那将是贸易战开始的时候。”假如其他国家实施报复性关税，美国经济同样会受到冲击，如欧盟已草拟一份列入欧盟征税对象的美国产品清单，包括钢铁产品和其他工农业产品。假如报复升级，全球关税和非关税贸易壁垒将回到上世纪90年代初以来的最严重水平，在贸易战中没有人能获胜。欢迎订阅《家族办公室》杂志

GMO联合首席资产配置官Ben Inker指出：贸易战可能对通胀、货币政策和经济增长造成影响，目前阶段对投资者而言比近年来任何时期都更危险。

贸易战来临，如何进行资产配置

“应对贸易战可能带来的威胁，FO的投资策略要做出相应的调整，从激进型转为防御型。”温商家族办公室CEO 石国民表示。

对于担心爆发贸易战的投资者而言，具体应该采取什么样的投资策略避险呢？根据专家们的意见，《家族办公室》进行了整理：

止损受贸易战影响企业股票

如果全球贸易战爆发，那么最直接受到影响的，必然是那些全球化的贸易公司，或者公司主营业务高度依赖进出口的跨国企业集团。当贸易战打响，关税普遍提高，这些企业的收入和利润将会受到严重冲击，从而导致股价下降。以国际贸易业务型为主的家族企业应当提前做出应对贸易战风险，保护好家族财产不受侵蚀。

瑞士信贷策略师Andrew Garthwaite和Marina Pronina在最新的报告中建议购买服务行业的股票，同时避开商品生产企业，相比于国际公司，偏重关注国内的公司；建议减持非金融类周期性板块的股票，因为非金融周期性板块对国际供应链的依赖度往往要高得多，或者更加容易受到关税的影响。

持有受关税影响不大的股票

贸易战爆发也并不意味着所有股票都会下跌，可以持有一些与关税相关性较低的股票。摩根大通首席中国经济学家兼中国股票策略主管朱海斌表示，贸易战一旦打响，对内地和香港股市的影响不容小觑，中小股、与消费者和科技相关行业的营收对美国敞口很大，而金属业的曝险有限；医疗保健则不会受到商品关税的影响。

富国银行资产管理公司（We l ls Fargo Asset M a n a gem en t）的全球首席投资长哈特曼（KirkHartman）表示，投资金融和技术仍是不错的选择。技术是推动经济发展的动力，在很多方面推动着市场的发展；科技并没有真正受到关税的影响。

少配置股票类资产，多配置固定收益类资产

全球贸易战爆发将威胁全球经济增长导致经济增长乏力!为此，股市可能出现持续下跌。股票类资产受贸易战的不利影响较大。应尽可能地少配置股票类资产，也是降低整体资产配置风险的关键举措。与股票类产品相反，固定收益产品，比如债券、结构化存款等将可以在这个时期大展拳脚。

用股指期货或金融衍生工具进行对冲

面对全球贸易战可能产生的利空效应，可以使用股指期货等金融工具进行风险对冲。比如说，当美股市场受到全球贸易战利空影响下跌，琼斯股指进入下跌通道的时候，我们可以利用股指期货做空道琼斯指数，我们的资产同样可以获取收益。如果我们仍然持有股票，做空股指期货也将实现资产的风险对冲，降低我们的损失。欢迎订阅《家族办公室》杂志

建立多元化的投资组合降低整体资产风险

“不要把鸡蛋放在一个篮子里”是资产配置的原则。高净值家庭建立一个自己的投资组合，实现资产的一篮子配置，将可以有效降低整体资金的风险。可以依据自己的资产大小以及投资能力建立自己的投资组合，组合可以配置的资产种类会更多。

配置黄金类避险资产

黄金类资产由于其天然货币属性，价值不仅会保持稳定，而且会远超其他类资产，成为金融市场上非常重要的避险工具。

此外，经济危机还可以引发通货膨胀。在经济衰退，通货膨胀的时候，居民收入下降，货币贬值加剧，购买力降低，而黄金作为贵金属，价格会随着通货膨胀而上升，在资产中配置黄金，将提升整体资产的避险功能和抗通胀能力。

来源：原刊于《家族办公室》杂志第八期，原标题：贸易战开启，资产配置还能全球化么？作者：曾淑玲。