家族间共投模式不再是概念,看看海外MFO是怎么抗压的?

瑞士MFO对当前的形势回应道,“现在削减股市风险敞口为时尚早,等迷雾散去后,或许一切会更加清晰。”香港平盛信托Alan Wan认为,目前国际国内经济周期尚未见底、人民币持续波动,主流货币国家争相进行量化宽松,当下固定资产应该放在跟强势货币(如美元、港元)挂钩的地区。

当下,国际金融市场状况复杂,英国公投脱欧阵营胜出后,令国际金融市场大为震惊,全球股市大幅下滑,英镑受挫,成为过去两年间全球金融市场最大的黑天鹅事件。

虽然国际市场对英国脱欧已作出一定程度的调整,周三英国新总里特蕾莎·梅(Theresa May)的上场对个别股市也有积极作用, 像近几日美股创新高,英镑也有小幅度反弹。然而,英国脱欧带来的不稳定因素依然存在,英国脱欧的具体时间表待定,并且脱欧后与欧盟在政治和贸易上的关系也是未知。英国国内,若苏格兰决定对脱离大英帝国再次举行公投,英镑或失去国际储备货币地位,另一次市场的大调整在所难免。

瑞士一家独立的MFO(多家族办公室)Marcuard对当前的形势回应道,“现在削减股市风险敞口为时尚早。首先,还需要更多时间和信息来合理判断英国退欧后的影响。其次,在金融市场受压且高度紧张时立即做出行动似乎是不明智的,等迷雾散去之后,或许会显现出更加清晰的评定。

实际上,据上月OECD经济合作及发展组织发表的全球经济展望指出,在过去十年美国实行量化宽松政策,致使现在在负利率的影响下,全球经济处于低增长困境,预期明年经济增长只有3.3%。就经济不景气和不明朗导致的市场动荡,FOTT(惠裕全球家族智库) 访问了几家瑞士和香港家族办公室。看他们在这种投资环境下,如何减低风险、保持盈利,甚至跑赢大市?

Q:在当前风云突变的金融环境中,什么样的投资组合可以仍旧创造不错的收益?

一家瑞士MFO“Herens”的CEO Guido Buehler 强调风险和回报之间的关系将继续决定未来的任何特定投资组合的表现。“可观的回报只能通过承担风险来得到。鉴于目前极低,甚至一些国家是负利率的大环境,要想获得不错的回报,有意识地承担风险是至关重要的。”Guido提到,风险管理是所有专业投资方式的核心。任何一项投资都需要经过多维度的风险测评,并且要与所选定的投资战略的风险承受能力相匹配。“现在,越来越需要有技能的专业投资人士和最先进的技术来不断地监控这些风险因素。”

作为境外家族信托及家族办公室管理者的香港平盛信託执行董事(Managing Director )Alan Wan认为“在目前环境下,有一个资产类别会特别引人注意的,那就是国际市场的对冲基金(Hedge Fund)。通常这类基金会在市场大幅波动时(特别有黑天鹅事件时)创造超高收益。”

Q:在国际整体投资环境幽暗的情况下,如何防范或降低风险?

Guido谈到,要从三个维度做分散——资产类别、投资策略和时间,这是降低风险的关键。“多样化,不仅是要在主要资产类别或者在区域之间多样,在投资策略上的多样才是关键。”他提醒道,市场的波动造就了投资机会,在这种情况下,“找到正确的买入(时间)点和卖出点很不容易。但可以肯定的是这是让投资表现出色的一个决定性的先决条件。他还说道,长期的低利率环境虚高了各种类别的资产价格,已经越来越难找到估值诱人的投资产品了。然而,这是这种价值导向的搜寻过程,提高了所有投资组合的安全边际,从而提供了更好的风险调整后的回报。”

香港平盛信托的Alan Wan认为,目前国际及国内经济周期尚未见底、人民币持续波动以及主流货币国家争相进行量化宽松,当下固定资产应该放在跟强势货币(如美元、港元)挂钩的地区。“在证券方面,除了少数因为市场波动而带动下跌的蓝筹股外,我们不建议短期内对个股作大手投入。可以考虑以美元作单位的固定收益债券或其衍生金融工具(如债券基金或有抵押物的固定资产收益方案)。”

Alan Wan还说到,家族办公室应该与其他家族办公室共同投资。“虽然在过去单一家族办公室享受自由和隐私,但是总体来说,合伙投资可以带来更高质量的项目和更低的风险。”

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