各家信托公司背景禀赋不同,如何探索政策带来的新市场空间?

在服务信托探索过程中,寻找落地的可复制模式

惠裕全球家族智库【机构会客厅】开展服务信托专访系列,与来自过来的头部信托公司家族办公室负责人们展开精彩对话,探讨《2023年行业的实践与创新服务信托与家族办公室服务的最新进展》,向读者展示这个行业的最新动态和方向。

家族办公室离不开信托工具,信托公司也纷纷设立了自家的家族办公室部门。今年信托业务三分类正式推行,新规着重强调了信托的服务属性。在监管政策下,信托公司在产品设计、运营能力、内部协同和商业模式等方面都进行了哪些实践和创新,取得了怎样的成果呢?

嘉宾主持:

惠裕全球家族智库、《家族办公室》杂志创始人范晓曼女士微信图片_20231211175903

受访嘉宾:

中航信托总经理助理姜燕女士微信图片_20231211180342

监管新政后的信托新气象

范晓曼:关于监管政策,不断有新政策出现,包括资产和服务类信托。我们一起来讨论三个主题:一是关于监管、政策和未来方向,二是业务创新和客户个性化服务,三是探讨信托公司如何履行受托人责任管理财富服务。请您讲讲服务信托的理解和面临的挑战和机遇。

姜燕:信托新的三类分类政策对行业是利好,特别是资产服务信托。这为信托公司提供了发挥本源制度优势、拓展各类场景信托业务提供了很好的政策支持。信托在财富规划传承隔离方面的服务,不适用于资管新规产品类约束。从信托公司端、服务的私行以及头部券商等合作伙伴的角度来看,大家都在积极地探索政策带来的新市场空间。我认为,寻找市场上可持续发展的服务场景的尤其重要,无论是通过创新产品还是满足客户需求。

在服务信托探索过程中,简单说几点我们落地的可复制模式:

首先是家族信托,尤其是股权类家族信托和股票类家族信托的需求明显上升。中航信托与中金等合作伙伴紧密合作,为上市公司股票类家族信托提供更好的解决方案。

其次是家族信托加慈善信托的综合规划,新规明确了家族信托委托人有慈善规划需求时,受益人可以是慈善组织或慈善信托。中航信托已经与工总行设立有一个君子伙伴慈善信托平台,便利财富客户参与慈善需求,工行私行客户已开始启动通过家族信托受益方加上慈善信托的模式操作。

第三个是员工激励信托,中航信托首次用境内信托结构为H股上市公司的员工持股提供服务,并通过了港交所审批程序。这一单成功之后,已经陆续复制了近十单用境内信托结构去服务H股上市公司的信托服务。

最后是家庭信托,也很为市场关注,各家都在积极启动并实践中。

这些可复制场景只是新规项下的一部分,相信在未来两年或三年内会迎来新一轮市场发展。市场热度上升、参与人群越来越多,总体上是好事。但我们也需要重视做真正有价值可持续的信托服务模式,真正用好信托服务功能,发挥专业工具价值,经过市场检验,做出可持续的产品和服务模式。

服务信托的账户管理

范晓曼:监管要求我们在服务信托上重新下功夫,回归到受托本源。原则上来说,委托人将资产委托给信托公司后,需要管理好财富本身,这与过去的做法不同。现在需要考虑是否要加大受托账户的建设和管理财富本身的工作。目前我们看到在资产端信托公司也在发生变化,所以关于标品和一级二级的问题也越来越多。因此,我们来讨论这两个问题:信托账户管理和受托财富管理应该是什么样子的?信托公司自身是否能够完整地管理好这样的财富,还是说需要与外部合作?

姜燕:账户信托的考虑有两点。首先,账户要有价值,从需求端能够解决特定群体客户的痛点问题,并且具备可持续的收支模式和付费方式。同时,通过数字化手段和系统支持及标准化的方式,从供应端能实现可持续发展,成为除家族信托之外的更为普惠的家庭信托等服务模式,为市场提供长期的价值。

其次,各家信托公司的禀赋和背景不同。中航信托作为一家央企背景的信托公司,我们越来强调主责主业,我们在航空特色类资产上有优势。因此,未来信托账户在航空类资产还有绿色信托等ESG相关投资方面可以更多联动。例如,中航基金发行了中国第一支商用飞机指数基金,未来我们可能在这些优势资产上与高净值客户及合作伙伴展开合作。

此外,需要结合各自优势一起服务客户。比如中金在标准化资产配置方面非常强大,在我们和中金合作家族信托服务中,我们提供受托服务,与中金投配优势相结合,共同为客户提供服务。同时,中航其实自己标品投资也很大,大约有1600亿,居信托行业前列,市场上如有一些合作方没有合适标品团队,我们则可以提供一个集成解决方案,前端提供家庭信托服务,后端联动中航标品资产。我们也可以根据客户需求,联动市场券商或基金等团队,共同为家庭信托客户提供账户及投资服务。

总之,结合信托公司自身的股东背景、发展历史和资源禀赋,和合作伙伴联动,我们发挥各自优势,为客户提供最好的服务。

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