家办服务商“卷”起来–税务宽减之下的香港家办生态圈

文｜张前

家族办公室行业是资产配置及财富管理业务的重要增长领域。为巩固香港国际金融中心地位，提升全球财富中心竞争力，香港将吸引家族办公室来港作为最重要抓手和方向。目标在2025年年底前，推动不少于200间家族办公室在港设立或扩展业务。现时香港家族办公室落地数量已超过100家，距离施政报告所设目标已经过半，而源源不断的内地代际传承新生力量正把目光投向东方之珠。

2023年5月，香港特别行政区立法会通过了为单一家族办公室制定的税务宽减法案。税务宽减政策落地，意味着香港成为内地企业家、高净值家族进行跨境财富管理、全球资产配置和单一家族办公室（SFO）的一个理想落户地点，强烈吸引着国内超高净值人士涌入香港设立家办的意愿。紧跟着，香港投资推广署又于6月12日正式启动家族办公室服务提供者网络，推广香港成为全球家族办公室首选地。利好政策不断之下，内地家族企业的真实想法是怎样的？香港家办服务商又是怎样看待这一难得机遇的？

今年，惠裕全球家族智库联合香港丰裕信托举办了两次簪缨家族学堂香港家办研修班，组织内地的家族二代、家办代表赴港研修探讨设立家办的相关事宜。

在9月份的第二期研修班，《家族办公室》杂志明显感受到了香港家办服务商的“卷”。超过12家香港家办服务商参与了机构恳谈会，知名的投资机构、银行、会计师事务所等均悉数到场，就家办设立及运营中可能涉及的投资、税务、架构等问题，进行详细解答。

内地家族在香港设立家办需求强烈

参照国外的成熟经验，家族办公室是为管理家族财富和事务而设立的，主要功能包括投资管理、家族生活需求、下一代培养/继承人规划、家族会议和家族沟通管理、慈善捐赠。因此，家办的服务范围总的来说会全面涵盖投资、财务、法律、会计、税务、慈善等全方位的服务。

中国内地民营企业家大多是近几十年随着中国经济的高速发展而积累起大量的家族财富掌控人。通常来讲，他们设立家办的出发点是在海外成立一个财务投资控股平台，以家办的模式进行多元化全球投资、财富管理和风险控制。当然，在家办成立之后，也会安排培养家族成员，从事公益慈善，承担社会责任等目的。

簪缨家族学堂香港研修班的学员Aimee，家族企业从事工程机械的生意，在父亲和叔伯几十年的打拼下，积累了不菲的财富。如今，家族传至二代，Aimee作为二代中年龄最大的，在澳洲留学归来后，被指定负责家族办公室的设立，考虑到香港对设立单一家族办公室的税务宽减政策，家族考虑是否将家办设立地选在香港。Aimee此次参加簪缨家族学堂香港研修班，计划从零开始了解香港家办的设立与运营。

香港家办优势解析

外界早有共识，家办行业是资产配置及财富管理业务的重要增长领域，这也是近年来世界各地政府大力发展家办的原因。香港特首李家超在其首份施政报告中关于未来国际金融中心打造中，就将发展家族办公室视为重要抓手之一。报告提出，香港将对合资格的家族办公室提供税务宽免，“目标是在2025年年底前，推动不少于200间家族办公室在港设立或扩展业务。”

香港作为亚洲领先的财富管理中心和国家的国际金融中心，与内地市场互联互通，在吸引内地企业家族赴港设立家办上，除了税务优惠，正如易方达资产管理公司首席投资官李剑锋的观点，香港作为全球资本配置中心的优势明显。这正契合了当下及未来亚洲家族办公室投资组合部署的需求。

Tips: 

近日，花旗私人银行公布2023年全球家族办公室调查报告指出，面对市场波动，全球及亚太区的家族办公室现在更加注重财富及投资管理，亚太区的家族办公室计划在未来12个月内重新部署其投资组合，当中最看好的是全球发达市场投资级债券（global developed investment grade fixed income 43%）、私人信贷（private credit 33%）、私募股权直接投资（private equity direct investments 29%）和新兴市场股票（emerging market equities 29%）。首选行业是科技（76%）、医疗保健（61%）和金融（37%）。

从硬件条件来说，香港经济发展水平与国际化程度较高，2021年香港人均GDP达到4.98万美元，2011-2021年复合增速达3.6%；从金融行业规模看，占GDP的比重高，对金融行业人才吸引能力强；香港作为国际结算中心，港币的自由兑换以及离岸人民币结算中心的建设加强了香港的国际金融中心地位；从制度体系上，香港的法律、会计制度，监管制度完善，企业税负较轻。从服务能力看，香港的配套服务商体系完善，保险、专业服务、金融科技、贸易等配套服务成熟。

除了以上，更重要的是，对于内地的家族来说，如果家族企业未来投资、经营的重点和现金流来源是内地的话，香港位于大湾区、连接中外的地理优势更加明显。据统计，目前已经有超过100间家族办公室落户香港，并且还有不少国际家族办公室决策人表示正准备甚至已决定落户香港。

业内人士纷纷看好香港家族办公室发展前景，并建议特区政府从人才、产品类别、支援、资金来源等方面做出优化，打造适合家族办公室落地生根的土壤，为行业发展创造有利条件。

香港家办服务商“卷”起来

机构向来是市场上的“聪明人”，早就预见到香港具备了发展家办的一切有利条件，拥有蓬勃发展家办行业的能力。再加上港府的力促，香港的家办服务商已经行动起来，通过各种途径频繁接触内地家族，展现其在家办领域的业务能力。

以参与簪缨家族学堂香港家办二期研修班的恳谈机构为例，金融机构中瑞士百达银行、睿盛银行、加拿大皇家银行、法国东方汇理私人银行、富甲理财、海通国际、海银家族办公室、易方达资管、NF Trinity；会计师事务所中毕马威、普华永道、德勤、安永；律所中香港知名的通力律师事务所、李智聪律师事务所、美国德汇律师事务所、罗夏信律师事务所均有代表参与，与内地家族二代、家办代表恳谈，答疑解惑进行业务接洽。

以内地家族最为看重的全球资产配置能力来说，这是内地家族设立家办的首要目的，为家族财富传承服务。家办要求的资产配置通常要具备以下特征：追求长期资本增值，投资期限往往跨越多个经济周期；更重视资本保值，家族办公室相对高配现金和其他低风险资产，以平衡对另类投资等高风险资产的配置；通常需要获得稳定的收益流，以支持家族的日常开支和其他长期计划。

要实现这样的目标，家办就需要选择合格的外部资产管理服务机构，易方达资管给出的建议是，考虑在和投资目标匹配的领域见长的机构，此外还要考虑管理费率、投资理念与策略、综合服务能力等方面，建立良好的合作关系和沟通机制也至关重要。

再比如说，内地家族在香港设立单一家办架构上通常会涉及两大主体，第一个主体为单一家族办公室，提供家办服务；第二个主体为家族投资控权工具（FIHV），持有资产。香港政府对两个主体的运营有具体要求，曾任安永大中华区家族企业和家族办公室咨询服务合作人陈楚凡做了解读。她介绍说，香港对单一家办的AUM（管理的合资格家族资产总规模）要求至少达到2.4亿港元；FIHV及其单一家办最少95%的实益权益须由家族的相同或不同的成员直接和间接享有；香港对FIHV的年度经营费用要求不高，FIHV应在香港产生不少于200万港元的经营费用；FIHV应在香港雇佣至少两位有相关经验的全职员工等等。通过她的解读，对于设立香港单一家办的要求就清晰了。

对于内地家族来说，确定了在港设立家办的意图后，需要聘请专业人士进行统筹规划并落地执行，这会带动对投资、会计、法律等相关专业服务的需求，其中充满了无数机会，香港服务商有能力者居之，会大有用武之地。

Tips：

香港成熟家办在投资上如何运作

香港老钱家办，一般是由专业人士掌管投资，投资趋于稳健保守，以长期稳定保值为主。

以机构恳谈会上对接的NF Trinity为例，这是南丰集团旗下的投资管理公司及联合家办。

NF Trinity自1999年开始投资一级市场，坚持稳定和严谨的长期资产配置策略，全面涵盖各种策略、地区及行业，降低集中度风险。尤其是在股权方面的VCPE，其投资周期约为五到十年，回报周期在十年以上。

在二级市场，NF Trinity的投资目标是通过分散投资于多个资产类别、地区、行业和证券的多头策略，实现多样化的盈利贡献，在不同市场周期中实现良好的「风险调整后的复合绝对回报」。在投资理念上，NF Trinity坚持长期价值、灵活策略且以风险为本。