债券基金,个人配置债券资产的快捷路径

根据诺贝尔基金会披露的2022年年报,其投资组合由53%的股票类资产、17%的债券类资产、9%的不动产基金和21%的对冲基金组成。

截至2022年底,全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金(GPFG)配置的股票资产占比70%,债券占比27%,另类资产占比3%。

上面这两个机构投资者在进行资产配置时,除了会投资股票这种我们比较熟悉的资产外,还会将一部分仓位用于投资债券。

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根据诺贝尔基金会披露的2022年年报,其投资组合由53%的股票类资产、17%的债券类资产、9%的不动产基金和21%的对冲基金组成。

截至2022年底,全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金(GPFG)配置的股票资产占比70%,债券占比27%,另类资产占比3%。

上面这两个机构投资者在进行资产配置时,除了会投资股票这种我们比较熟悉的资产外,还会将一部分仓位用于投资债券。

那么作为个人投资者,可以投资债券吗?

我们先从一个简单的类比开始,带大家走进债券投资。

债券好比一张标准“借条”

日常生活中,如果我们手头紧要跟别人借钱,通常会先写一张“借条”作为借款凭证。

债券,其实就是一张标准格式的“借条”,由政府、银行、企业等主体依照法定程序发行,约定在一定期限还本付息。由于利息通常是事前确定的,所以债券属于一种固定收益证券。

但这绝不代表投资债券不会出现亏损,债券的发行主体存在违约的可能。此外,债券还有利率风险、通胀风险、流动性风险、汇率风险等等。

适合风险偏好较低的投资者

和股票相比,债券资产的投资风险相对低一些,收益波动更加平稳一些。它比较适合风险承受能力较低、追求相对稳健收益的投资者。

例如养老金这类体量较大、要求稳定回报的机构投资者,配置债券资产就是它们的刚性需求之一。

从下图可以看到,海外这几个国家的养老金投资债券的比例至少都在25%以上。而作为我国养老第一支柱的基本养老金,在很长一段时间里只能投资国债和存款,2015年以后才放宽了投资范围;还有第二支柱的企业年金,2022年债券等固定收益型产品的占比近70%。

债券基金,个人配置债券资产的快捷路径

债券基金,个人配置债券资产的快捷路径

买债券还是买债券基金?

个人投资者要如何参与到债券投资中去呢?

一种方式是在交易所债券市场和银行柜台市场购买债券。前者需要开立一个账户且收入或者金融资产达到一定额度。后者有时候需要排大队,中途想要用钱变现也很麻烦。

另一种方式就是购买债券型公募基金。这种类型的公募基金将80%以上的基金资产投资于债券,我们可以在基金公司的官网、APP购买,也可以通过银行、第三方平台等代销机构查询和买卖。此外,开放式债券基金赎回方便,可以满足投资者急用钱时的变现需求。

综合考量投资门槛、流动性等方面,对于普通人来说,投资债券基金是一种更加简单和便捷的配置债券资产的方式。

债券基金三大分类

那么面对众多的债券型公募基金,该怎么选择呢?

其实我们只要掌握这3个常见分类:按投资范围分、按运作方式分、按投资策略分,就能把它们安排得明明白白。

1.按投资范围分类:纯债基金VS混合债基

根据投资范围的不同,我们可以把债券基金分为纯债基金和混合债基两大类。

纯债基金不投资任何股票等权益类资产,也不参与可转债、可交债投资。而混合债基则可以参与股票、可转债等投资,根据参与方式的不同,我们还可以将其细分为混合一级债基和混合二级债基。

混合一级债基,主要通过新股申购(仅网上)、参与增发、可转债转股等方式投资股票市场,不直接从二级市场参与投资。

相比一级债基,二级债基则可以直接通过二级市场参与股票等权益类资产的投资,形式更加灵活。

由于含“权”量和参与权益资产投资的方式不同,纯债基金、一级债基、二级债基也呈现不同的风险收益特征。通常纯债基金的波动相对较小;一、二级债基由于力求在获取债券收益的基础上再进一步,波动也整体高于纯债型基金。

2.按运作方式分类:普通开放式vs有一定封闭期

除了看投资范围,大家还需要关注债券基金的运作方式。

普通开放式债券基金一般在交易所正常交易日,均可办理申购和赎回。不过新基金成立后通常会有不超过3个月的封闭期。

还有不少债券基金,为了让持仓组合久期相对稳定,提升收益空间,会通过设置定期开放/最短持有期等运作方式,将投资策略与之匹配。

3.按投资策略分类:主动型VS被动指数型

债券基金还可以根据投资策略的不同,分为主动和被动两类。

主动型债券基金大家应该并不陌生,这类基金通常由基金经理主动进行个券选择和资产配置,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

而作为“被动投资选手”的债券指数基金,则以标的债券指数(如国债指数、政策性金融债指数等)作为追踪对象,通过购买该指数的全部或部分成份券构建投资组合,追踪标的指数表现,获得市场平均收益。

我国第一只债券型公募基金发行于2002年。根据中国证券投资基金业协会公布的数据,截至2022年底,债券型公募基金的数量已经突破2000只,规模超过4.2万亿元。

从债券基金的总规模来看,Wind数据显示,2022年底易方达基金等10家基金公司的规模合计超2.6万亿元,大约占了全市场债券基金规模的三分之一。

债券基金规模较大的基金公司,通常拥有专业分工、经验丰富的投研团队,可以对各类债券进行深度研究分析和紧密跟踪,并提供不同类型的债券基金,帮助投资者管理风险、追求持续稳健的收益。

数据及图表来源:易方达基金
声明:本资料仅用于投资者教育,不构成任何投资建议

 

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