目标日期基金：“瞄准”退休年龄选基金

根据人社部副部长李忠今年3月在公开场合的发言，去年年底个人养老金制度在36个先行城市和地区启动实施，实施3个月以来参加人数已经达到2817万人。

1993年出生的小文，大学毕业后进入“互联网大厂”。

小文一直庆幸身为互联网人，即便疫情封控在家亦能正常工作，工资照拿。

在小文的意识中，丰厚的“大厂薪酬”能够让其衣食无忧。等退休后，可以依赖国家发的养老金，和之前积累的储蓄安度晚年。

直至2022年，小文的生活遇到了“暴击”——惨遭裁员，每月还要继续还房贷。

突如其来的不确定性，让小文醒悟道：假若迟迟找不到心仪的职位，习以为常的消费方式以及房贷，只能让其负担未来几个月、几年的开销。

“安度晚年”四个字，对小文来说是遥不可及的梦。

问题就在于，小文对退休养老停留在想象阶段，并没有实质规划。

“瞄准”退休时点

小文代表的90后，恰好赶上“独生子一代+少子化一代+延迟退休一代”，法定退休时点甚至远至2050年-2060年。

如果这一代人想在法定退休年龄之前，提前过上退休生活，则需要“自筹”养老金。
因此，公募市场上的养老目标日期基金，正是一个理想选择。

诸如：“某某养老2050五年持有期”，即以2050年为目标退休年份，每笔买入后至少要持有五年才能卖出的养老目标基金。

这类基金专为投资者做养老储蓄投资，基金命名规则是“基金公司名+养老+目标日期+最低持有年限”。

简言之，目标日期就是“瞄准”退休时点，为投资者做好长线投资规划。

从目前已发行的目标日期基金来看，目标年份从2025年到2060年不等，每笔买入后最低持有时间分为三档：一年期、三年期、五年期。

据WIND, 自2018年养老目标基金首批发行以来，截至2022年9月30日，目标日期基金已发行91只，规模总计185.9亿元。

目标日期基金风险高吗？

近两年，权益市场表现并不理想，诸多投资者“不敢”投资。

然而，两年仅仅是人生历程中“一闪而过”的期限，投资者应该将以长线思维应对，特别是养老投资。

目标日期基金会随着目标日期的临近动态调整权益类资产配置比例的中枢，以匹配投资者生命阶段和风险承受能力的变化。

目标日期基金提供了一种“一站式”搞定养老理财投资的途径。

“一站式”背后体现着灵活和理性，即随着目标日期的临近，目标日期基金会逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。

具体来讲，如果小文选择了“某某养老2050五年持有期”，当时间越来越靠近2050年时，基金组合中的股票比例就会逐渐下降，债券和货币等稳健型资产比例逐渐上升，投资者承担的风险逐年降低。

换言之，这类产品则将基金产品的资产配置结构与投资者的生命周期结合起来。

目标日期基金举例说明

我们以“某养老2043三年持有FOF基金”为例。

该基金结合投资者的退休时间（即目标日期2043年），基于投资者效用最大化（同等风险水平下收益最大化，或同等收益下风险最小）原则设计下滑曲线，以此来确定不同阶段权益类资产与非权益类资产的配置比例上下限，得出该基金的下滑曲线。

如下图所示：

资料来源：“某养老2043三年持有FOF基金”招募说明书

该目标日期基金在各个时间段的资产配置比例范围，列表如下：

资料来源：“某养老2043三年持有FOF基金”招募说明书

不同目标日期基金可能有各自的下滑曲线设计，可以通过查看基金的招募说明书了解具体内容。

简单地说，就是在相对年轻时风险承受能力较高，从追求收益最大化的角度，可适当多配置一些股票资产，追求收益弹性；当年老时风险承受能力下降，相应减少股票资产配置，以增强账户组合的稳健性。

数据及图表来源：易方达投资者教育基地

（声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议）