洞察 | 港股放大招，开启「双层股权」、「全流通」模式，要开挂的节奏！

在小米1月19日召开的 IPO 启动会上，相关人士表示，小米的上市地选择，更倾向于香港。备受关注的香港，已成为公司理想的上市地。为什么越来越多的企业纷纷选择赴港上市？

回顾 2017年，恒生指数涨幅达到36%，位列全球第一，港股市场领跑全球。

2017 港股，气势如虹

根据香港交易所刊发的市场数据显示：2017年香港证券市场平均每日成交金额为882亿港元，较2016年的669亿港元上升32%；总市值在2017年最后一个交易日，近34万亿港元，创历史新高，按年上升37%，打破2015年5月26日约31.55万亿港元的纪录。

同时，港股去年内新上市公司达174家，亦创历史新高，较2016年的126家上升38%。2017年香港新上市公司总集资金额为5799亿港元，较2016年的4901亿港元上升18%。截至年底，港交所上市公司总数达2118家（主板：1794家，创业板：324家）。

根据国际证券交易所联会数据：香港交易所旗下证券化衍生产品（衍生权证及牛熊证）的成交金额连续11 年为全球之冠。欢迎《家族办公室》杂志

从上述各项数据来看，港股市场正「牛气冲天」。

世界金融之窗的变革

在香港回归的 20 年里，我们见证了它的变迁。香港不再是当年国内外的转口港，已然是一个国际名牌。

由于靠近中国大陆，香港有着与内地相同的文化传统，另一方面，很多国际机构投资者将亚洲的总部设在香港，香港的资金来自全球。显然，在地理、文化与资金这三方面，香港均具有优势。

香港有四大产业：金融、旅游、贸易与物流、专业服务。从政府统计处的数字中，可以发现，这四个主要行业，在这 20 年亦持续稳步增长。

但一直以来，香港都是以服务行业为主的社会，而服务业里，又以金融，专业服务，住宿及膳食服务获最多增长。

回归后，香港的产业结构并没有变得多元化，反而是更加单一化，在这20年来，服务业占的比重愈来愈大。而为了鼓励内地大型企业，让香港变得更具有全球竞争力、更富有活力，港交所行政总裁李小加于2017年12月15日宣布，修改了上市规则：

其中的第一项，如今回望2013年，成了改变香港上市制度重要的一年。阿里巴巴因股权架构问题，败走香港，转赴美国上市。这是与阿里巴巴擦肩而过后，香港痛定思痛，反思四年做出变革。欢迎《家族办公室》杂志

这一变革，市场一片欢呼。因为这将为香港金融市场的从业者、金融机构，带来直接的利益。

一方面，港交所放宽上市制度，引入「同股不同权」；另一方面，证监会正式开启 H 股「全流通」试点。这两项重磅举措，在一定程度上不仅会吸引优质新经济企业，扩大港股一级市场募集资金规模，而且会改善二级市场的流动性，并为上市企业提供更好的融资环境，对港股市场是重大利好。

香港优势的「可持续性」

香港作为一个国际化的成熟市场，世界性的国际金融中心，企业通过香港可以迈进国际市场，能让国际投资者增加对内地企业的了解，有助企业引进国际策略性投资者，促进企业的业务打进国际市场。

总结来说，香港上市具有以下优势：

申万宏源港股策略高级分析师梁金鑫表示，2018年港股市场依然会表现非常好，涨幅目标预期是20%，存在强劲基本面支撑，上市公司业绩会出现10%的增长。

香港作为中国的一部分，有着稳健的经济体系，加上基础设施一流、政府廉洁高效、没有外汇管制、资金流出入不受限制、税率低等综合优势。香港不单是公司理想的上市地，也是家族办公室在投资、规划资产配置时候的优先选择。在不久的未来，无论是来自国际还是内地的资金与投资者，将会逐渐云集香港这个「本土国际市场」。