趋势 | FO 投资升级,大类资产配置开启「OCIO 外包」时代

美国二分之一的家族,有很大的资金规模,但不会公开去寻找私募投资,不会公开去做很多的投资活动,也不会向世人广而告之他们的家族,他们非常低调,希望找到第三方来代理他们资金的分配,于是,他们会去找OCIO服务是由外包的投资管理分析机构,而并非更为常见的首席投资官提供。

为什么要选 OCIO 服务

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OCIO服务是一种全权委托服务,OCIO服务商不仅将为资产拥有者的投资委员会提供建议和选项,还将共同作出资产配置决策和遴选资管机构,并承担相应决定的责任。

比如,像大型的美国公司底下到底有多少个OCIO?布莱得有1%的客户都是他们的OCIO客户,他们管理的资产也是非常大的一个规模。通过《OCIO报告》我们可以从中看到,最大的一部分就是摩根史丹利、摩根大通,我们看到OCIO有3千多员工,他们的客户基数也是非常大。OCIO的服务主要包括7个与投资相关的核心服务:投资规则、资本市场各种假设、资产配置、经理人调研、管理人筛选、投资成就、汇报。趋势 | FO 投资升级,大类资产配置开启「OCIO 外包」时代

选择OCIO有什么好处呢?据报告显示,首先是可以得到专家意见,成本也可以大大削减。很多OCIO服务商,他们是由20到30个对冲基金管理人来组成的,他们从10亿级的客户跳到了百亿级的客户。它可以给我们提供项目的透明性及优先权益。在不同的投资方向领域时需要关注不同的机构,然而很多家族的能力是有限的,所以他们就需要依赖于OCIO的支持。当他们制订了一个投资理念、框架以后,再进行全球的资产配置。有时家族成员会不认可这个方案,OCIO能够帮助他们来弥合这种投资决策上的争议,避免争议耽误效率,降低所发生的风险。欢迎《家族办公室》杂志

OCIO另外一个核心竞争力是即时报告能力。OCIO能够让成员来帮助他们分享不同的数据源,分享不同的相关数据形成报告。同时OCIO还会与著名企业合作,为客户提供所想要的定制的数据报告。对于大家族来说,这样的投资计划分析要花更多的时间,而且在投资的过程中也不准确;看到这样的一个投资报表分析之后,你就可以清楚地看到你这样的投资在未来的走向。

值得一提的是,OCIO只是给你提供投资方案,你不用担心它会不会盗走你的金钱,因为他们会找到一个第三方的管理,来落实OCIO提出的投资方案,这样实现了权责的划分,更好地保证了资金的安全。

OCIO 服务的 4 种模型

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那么OCIO的服务商,他们通常会以什么样的方式来提供服务?报告显示,OCIO服务商会通过4种不同模型实施其服务:构建模块化模型、资产配置模型、独立管理账户及定制模型。

第 1 个叫作构建模块化。每一个模块代表的都是一个资产类别,可以通过不同定义来划分这个资产类别,所以这个模块要多少有多少。在过去,每一个代理人都会有一个专门模块的特殊技能,他们只会在这一个模块内进行投资,做一个资产的配置,比如说10%的资产只买这一个模块。现在他们也可以去选择不同的供应商,他们可以清算一下目前在这个模块化里面的资产到底有多少。
第 2 个是资产配置模型。很多大型金融机构拥有卓越的资本投放能力,以及投资组合管理功能,并能制订精准符合其商业风险的资产配置模型。资产配置的类型包括固定收益产品、美国股票、国际股票、替代性投资、现金及高流动性等值产品,模型可能集合众多风险偏好模式,例如保守型、适度保守型、适度型、适度激进型以及激进型。
第 3 特制模型。这是很多人追求的一种服务模式,可以看到有美国股票、国际股票,不同的资产类别,也可以看到OCIO的服务商,他们会去选择他们信任的基金管理人,这个基金管理人一定要是最适合这个领域的。他们其实是做一个统一的投资规划,具体的基金管理是由下述的这些基金管理人、基金经理人做的,你不需要去改变你的投资顾问,他们还是向你汇报,但是他们的标的资产其实是由不同的专业人士来给你照看着的。
第 4 个是独立管理账户模式。如果我们要从头开始,自己做一个独立的OCIO服务业务的话,要怎么做呢?从管理层方面怎么样组建呢?或者组建好以后是什么样的框架,雇佣多少人,分别是什么职位?答案是大概需要130位为你服务,他们不会去管和客户的关系,他们只专注于投资,可以是资产组合的管理人,也可以是投资的策略师,或者投哪个基金哪个行业,也会有助理帮助他们工作,有四五个分析师来支持他们,所以这个工作都是一层一层分配下去的。如果你想要做独立的OCIO服务,你就需要50个人,大部分人会把时间花在管理方面,因为风险还是非常大的,任何一个错误都可能导致非常大的风险,所以我们的步骤都要确保非常精确。另外还有汇报机制,大概有10个人会作汇报,做一些会计,或者是IT,包括研究之类的协助性的工作。

如何做一个成功的 OCIO 服务商

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要做一个成功的OCIO服务商,就必须以客户为本,跟别人的服务区分开来。报告显示,OCIO的高端服务,客户要有上百亿的基金规模能让OCIO代管,提供服务,所有的成本客户都愿意为其来负担。

同时,需要有一家具有投资理念和投资文化的公司或者是部门,每一个人其实都能够了解,对于OCIO来说,这一点也不可或缺。

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另外,OCIO要善尽受托责任,要把客户的利益放在自身利益的前面。作为一个OCIO服务商的话,签了合同,就必须要保密,如果没有尽到保密义务的话,可能就会丢掉牌照,以后就不能做OCIO的服务了。欢迎《家族办公室》杂志

长期性一定是OCIO的特质之一,大部分的OCIO客户都会签订一份10年的合同,暗示合同不是短期的,希望客户对OCIO的委托是长期的。

那到底该怎么样实现长期的服务呢?如果有一个OCIO服务商,给我们提供所有的附加服务,个人财务管理、家族使用资产管理等等,他们提供的比原本要提供的更多一些,对于家族来说他们都需要这些服务。

来源:原刊于《家族办公室》杂志第七期,原标题:大类资产配置迈向「OCIO 外包」时代,作者:曾淑玲。

版权所属:家族办公室 - Family Office Times,如若转载,请注明出处:https://www.fott.top/archives/2581/

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