全球经济疫情的阴影下,亚太私募股权经济以健康的速度增长

全球经济连续第二年笼罩在疫情的阴影下,但亚太私募股权投资者几乎没有注意到该地区的经济以健康的速度增长,特别是在今年上半年。

全球经济连续第二年笼罩在疫情的阴影下,但亚太私募股权投资者几乎没有注意到该地区的经济以健康的速度增长,特别是在今年上半年。

达到创纪录的2960亿美元(见图1)。迅速反弹的部分原因是快速推出疫苗接种,帮助亚太经济在今年上半年复苏,然后奥米加变体促使人们重新锁定和采取其他预防措施。这为强劲的交易创造了条件,并刺激了亚太投资价值的增长。 该地区的每个国家都创造了投资新高,日本、韩国和东南亚的交易额增加了一倍以上。大中华区和印度的投资分别占总交易额的43%和20%,但与前几年的模式不同,2021年印度的增长速度快于中国,在整个市场中的份额有所增加。

图1:2021年亚太地区交易额创下新高;退出交易强劲反弹
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图2:2021年韩国、日本和东南亚的交易额增加了一倍以上

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互联网和科技引领

连续10年,互联网和技术行业吸引了最大份额的资本。按价值计算,互联网和科技交易占整个亚太地区交易活动的48%,比前一年略有增加。

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在印度,大中华区、韩国和东南亚互联网和技术行业占整体交易价值的62%,是交易价值最大的行业。数字化的趋势在亚太国家已经很强。在经受与疫情相关的破坏之后,包括居家办公的趋势,加速了数字化。电子商务和在线服务是最抢手的科技公司之一。根据CB Insights的数据,到年底,半导体和软件等B2B行业10亿美元或以上的独角兽增加到277家,比2020年增加了60%以上。2021年底,亚太地区在全球独角兽企业中的份额为54%。

竞争加速了

2021年,该地区活跃投资者的数量继续攀升,增加了39%,达到3200多个;而过去5年增长率为18%。然而,交易价值仍然相对集中,按价值计算,前20名基金参与了近三分之一的交易,略低于2017至2019年(见图9)。

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基金继续保持联手的趋势,以充分利用其互补的专业知识和资源,同时降低风险。每笔交易的平均投资者数量增加到创纪录的4.0个,比前5年的平均数增加33% 增长型交易位居榜首,平均每笔交易有4.4名投资者(见图10)

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募资略有起色

在经历了2年的募资低迷之后,以亚太为重点的基金在2021年募集了1440亿美元,比2020年增长了7%,但仍比2017年的峰值低了50%以上(见图18)。平均基金规模为3.04亿美元,比前一 年增加62%,比前一年增加64%。

5年的平均水平。其中一个关键原因是超过10亿美元的巨型基金的激增。巨型基金的价值比前一年增长了42%,而数量增加了8%。

2021年有4个超过50亿美元的纯粹以亚洲为中心的巨型基金关闭,而2020年只有一个。这4只基金包括有史以来最大的以亚太为中心的基金- 亚洲基金IV,其关闭金额约为150亿美元。中国政府引导基金(GGF)–国家绿色发展基金,其关闭金额约为130亿美元。

2021年关闭的较小规模的基金(每只低于5亿美元)总数为414只,比2020年下降了近40%。较小的基金更容易受到宏观经济条件变化和竞争的影响。缺乏强大业绩记录的新基金面临着额外的挑战。

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为更多的变化做好准备

面对不断变化的全球经济和与新冠疫情有关的持续干扰,亚太私募股权市场已被证明具有弹性。但是,我们无法知道乌克兰战争和其他全球挑战将如何发展。有很多早期迹象表明,对政治和国家安全的担忧正在遏制国际资本流动。虽然交易价值达到创纪录的水平,回报率也比以往任何时候都强,Gdp[L1] 面临的挑战将是如何在经济和地缘政治的不确定性中保持投资和退出的健康势头。其他几个因子包括强大的宏观经济逆风,监管的不可预测性,以及竞争的加剧,可能会使2022年的基金经理们更加艰难。

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