地缘冲突加剧,2022年跨境投资是海棠依旧还是绿肥红瘦?

刚过去的2021年是不平凡的一年,新冠疫情继续全球肆虐,中国在动态清零的政策下仍有零星病例分布,全人类在努力抗疫的同时,疫情也给世界经济带来了深远影响。与此同时,俄乌战争近期打响,全球资本市场也被冲击。中国高净值家族应该如何进行资产配置,以下是我们对2022年投资趋势的展望。

中国楼市已过黄金时代英国伦敦表现亮眼

作为大部分人最大的资产——房地产,受中国国内“房住不炒”方针政策影响,金融机构的三道红线对房地产开发商的资金持续供给收紧。金融强管控和去化低周转导致中国房产市场在2021年资金链紧张,出现了大量开发商的爆雷。恒大、佳兆业、花样年、阳光城、华夏幸福、奥园、蓝光发展等知名百强房企相继躺平,很多开发商降价促销也晚节不保,预计2022年会出现一波以五矿收购恒大部分项目的房企间并购重组浪潮。全国70个大中城市的房价90%出现不同程度的下跌,仅有少数主要城市上涨超过20%,在各地楼市五花八门的调控政策下,中国的楼市已经告别了黄金时代。

我们观察到伦敦楼市数据抢眼,伦敦的房租更创历史新高。不仅伦敦市房产库存仅剩一周不到(0.2个月),为统计数据以来最低;而且1月份伦敦市中心地段的年增长率高达19.8%,为1995年建立以来最大涨幅。目前伦敦平均月租金达到2,142英镑(相当于小2万人民币/月)。

此外,伦敦的品质生活吸引了众多全球投资人在此置业。亚裔投资豪掷将近2亿人民币购买伦敦牛津街顶层豪华公寓,只为了方便朋友在中国城娱乐;全球著名资产管理公司阿波罗的创始人莱昂·布莱克花费了2800万美元买下了伦敦顶级社区豪宅。

中国股市板块震荡美股或成下行趋势

2021年,在国内流动性不够宽松的情况下,A股总体震荡上涨。2022年大盘走势仍不明朗,26家国内头部券商预计,2022年会是价值回归的一年,消费、中概互联、港股、基建、蓝筹等板块,前期受疫情影响比较大的板块会有低估值修复。但是2022年大部分公募、私募基金均跌破净值,正收益的产品不多。

地缘冲突加剧,2022年跨境投资是海棠依旧还是绿肥红瘦?

 

1、消费:一是疫情受损抢跑,酒店航空股价已经超过疫前,扩散挖掘有机会、高度没有理由;二是,居民杠杆率高,没有钱消费,除非政策强刺激。

2、互联网:虽然判断政策见底,但是盈利模式破坏带来的估值模型重构,还没有结束。

3、房地产:短期波动取决于销售数据,行业长周期见顶已经确认。

4、金融:AH溢价会收敛,意味着折价港股会好于A股。

5、保障房:两三年填补房建下行的窟窿,关注装配式装修这样的弹性细分。

6、新基建:适度超前不是说说而已,能源基建有低碳转型、数字基建有数据要素市场化改革以及数字经济。

美股方面,如果美联储明确了2022年3月开始的加息缩表计划,美股就会开始逐渐由强转弱,因为推动股市上行的根本在于资本的堆积。上半年美股的下跌力度会更强,而下半年下跌力度预计会比上半年略有放缓,不过这个判断需建立在不出金融危机且美国的货币政策能够有效缓解通胀,因为这种状态美国应该就会放缓缩减,美股的压力也就会得到缓和,接着再往年底甚至明年美股就可能逐渐由弱转为震荡,然后再根据货币政策判断是上涨还是下跌则取决于美国的经济走向。

股权投资市场硬科技仍为主线

2021年股权投资市场整体表现活跃,市场扩容的同时,募资结构两极化趋势也愈发显著,创业公司估值也水涨船高。根据清科研究2021年中国股权投资市场全景报告,投资金额为1.42万亿元,同比增长60.4%,投资活动在疫情防控常态化后空前活跃,在完成并补足疫情初期被延迟部分投资的同时,也开启了行业和技术更迭大背景下的新一轮投资热潮,行业分布具有鲜明的时代特征。

此外,退出案例数总共4532笔,同比上升18.0%,被投企业IPO占比接近7成,注册制改革持续推进和北交所开市是拉动中国股权投资市场退出案例数增加的主要原因。先进机械制造、生物医疗、半导体及电子设备、新能源产业链等硬科技行业受到资本热捧,科创方向的“卡脖子”技术仍会是投资主线。

数字货币被投资者加速布局

随着美国和世界其他地区的通货膨胀率激增,比特币优于黄金的表现表明,与黄金相比,投资者可能认为其更能对冲通货膨胀。Rick Edelman预测到2022年底,全球将会超过5亿人拥有比特币。BTC将更加普及,或有其他国家跟随萨尔瓦多将比特币视为法定货币。

作为未来10年的下一个热点,Facebook、微软、腾讯、字节跳动、阿里等互联网巨头纷纷布局元宇宙赛道,不过VR/AR、区块链、Web3.0、NFT等相关软硬件技术还需要不断创新迭代,更加沉浸式的虚拟平行宇宙世界也许即将实现。

与此相关的数字货币基金也备受青睐,红杉资本、老虎基金、高盛、高瓴、IDG等全球大部分知名风投机构几乎都已经入局加密行业,以胡润发布的《2021全球独角兽投资机构百强榜》作为对照,大牌资本多数已悉数进行过加密项目投资。

END

2022年与去年相比,国际政治及经济形势的复杂变化也使得高净值投资者愈加谨慎,危机中充满了不确定性因素。稳健及部分另类投资则能帮助投资人对冲风险,在新年里虎虎生威。

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