奇了怪了,国外家族办公室对杠杠的需求增加了

引言:“我们每天都与一些家族进行对话,讨论机会主义的借贷需求,以及他们可能如何利用自己的资产。这在几年前是不常见的。”

[编者按]:家族办公室对杠杠的需求增加只是一个现象,但并不是值得提倡的现象,我们提倡家族办公室应该稳扎稳打,保富增富。是否利用杠杆投资也是仁者见仁智者见智,每个家族办公室都有自己的实际需求,应该根据实际需求做出最妥当的判断。

虽然在人们眼中,家族办公室通常是盆满钵盈的大金主形象,往往是机构的募资对象。但是,在当今疫情和经济不确定形势下,不少家族企业的资金链却常常处于断裂的边缘。在这个时候,战略性借款比以往任何时候都可以成为整体财务计划的关键组成部分。

避免资产清算

适当的杠杆可以帮助家族办公室避免资产清算,同时坚持有利于子孙后代的长期投资策略,可以帮助家族办公室最大限度地将对客户的税收影响降至最低。

许多家族办公室发现,与强大的私人银行合作伙伴合作,拥有丰富的贷款资源和配置杠杆的专业知识,对于保存和增长跨越几代人的财富至关重要。但家族办公室的私人银行业务并不是一成不变的,这是一项细致入微的服务,需要深入的知识和经验。

“私人银行家是家族办公室团队中不可或缺的一员,”纽约梅隆财富管理公司(BNY Mellon Wealth Management)高级私人银行家、全球家族办公室私人银行业务主管雷吉娜•伯灵顿(Regina Burlington)表示。“预测家族成员潜在的流动性需求,有助于确保及时、无缝地满足家族的融资需求。”

有助于维持长期投资计划

战略性借款可以帮助家族办公室的客户实现他们独特的目标并管理风险。

对于今天的家族办公室客户来说,借贷行为是非常不同的。信贷额度的要求往往是由几年前的非正常力量推动的。简而言之,家族办公室客户对杠杆的需求增加了。

“低利率环境加上强劲的股市为家族创造了长期持有投资组合资产的机会,而不是过早地进行清算,”伯灵顿说。“许多家族办公室支持多代理财。这意味着随着年轻一代买房、养家、追求个人投资机会和慈善事业,流动性将会增加。”

伯灵顿(Burlington)称,”与此同时,家族的投资团队可能不愿打乱长期投资策略或市场持股。”“在某些情况下,杠杆可以充当过桥融资,有效地从A点转移到B点,使家族办公室能够最大限度地进行税务规划,并考虑潜在的资产再分配。”

极低的利率往往会引发借贷。机会主义投资者利用贷款持有成本和预期投资回报之间的正套利。这种策略增加了现金流,使计划变得容易得多,并为家族办公室的财务规划消除了一些不确定性和焦虑。当然,投机主义与传统家族办公室提倡的稳健投资风格并不相符,风险非常大。

 “我们每天都与一些家族进行对话,讨论机会主义的借贷需求,以及他们可能如何利用自己的资产。这在几年前是不常见的。”

将税收影响降到最低

一些家族办公室喜欢让第三方与家族成员讨论财务和财政责任问题。家族办公室与私人银行的合作,促进此类对话。

私行与家族年轻一代的讨论可以触及不使用过多杠杆的重要性、拥有良好信用评分的价值、复合投资的机制,以及为什么他们应该长期投资。其他的主题可能包括,如果税收和利息费用可以扣除抵押贷款的选择。简而言之,战略性借款可以用来优化家族资产负债表的双方,当有几代人需要服务时,这可能特别重要。

随着家族在长期内寻求更高的Alpha值,以便为后代提供更多资本,资产配置可能会转向私募和其他需要资本的另类投资。信贷额度有助于弥补这些短期流动性需求,同时有助于维持长期投资计划,并将税收影响降到最低。

 

本文编译自:institutionalinvestor,原文【Leveraging Private Banking in Family Offices】,编译:聆听

 

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