FOTTGO家族办公室资产配置指数正式步入商业化

引言：家族办公室资产配置指数，对家族办公室来说意味着什么，它既是CIO们业绩指标的基准，又是加强家族办公室CIO投资能力的帮手。近日，惠裕全球家族智库与况客旗下全资子公司“汇迪投资”签署战略框架，由汇迪投资构建新的产品策略，全面应用FOTTGO家族办公室资产配置指数，也预示着惠裕旗下FOTTGO家族办公室资产配置指数，历经四年模拟盘指数运营后正式步入商业化。

四个维度解析FOTTGO家族办公室资产配置指数

中国家族办公室行业，无论是单一家族办公室还是多家族办公室都面临着同样的问题，家族资产配置能力都稍显不足。单一家办的配置能力说到底还是投资文化需要重塑，机构化专业化思维都要规范，而多家族办公室则进入了2.0版本的竞争形态，竞相在大类资产配置FOF上构建核心竞争力。

从这个角度来看，FOTTGO家族办公室资产配置指数商业化来的正是时候。

简单来说，四个维度可以很清晰地看出它的效用——

• 帮助家族办公室、高净值客户高屋建瓴，快速把握中国最具流动性的各类大类资产方向大局
• 指数中已经运用风险评价模型，趋势追踪模型和宏观策略模型获取大类资产的收益，家族办公室如果没有专业资产配置能力，追踪复制指数也可以获得好收益
• 产品底层主要采用ETFs，极大降低了投资成本
• 避免主动管理中的不确定性和风险。有利于保持投资目标和执行投资纪律
• 稳定一致的历史指数数据相当于指数基金的历史，方便家族办公室量化研究和决策

从2012年指数开始运行到2017年正式发布，模拟盘业绩如下:

关于汇迪投资

汇迪投资是况客科技（北京）有限公司（简称“况客科技”）的全资子公司，是一家专注于应用金融科技，为境内外客户提供一站式资产配置方案与量化投资的资产管理公司，并且符合提供投资建议条件的第三方机构（私募投顾资格）。

汇迪投资核心团队来自平安资产，社保基金，博时基金，Charles Schwab, Fidelity, LGIM, Mercer等，均拥有多年境内外机构资产管理经验；过往管理资产规模逾700亿美金。

汇迪投资目前管理着中国最大的高校捐赠基金、多家家族办公室基金，同时间接服务60+家国内大型金融机构的投资业务，系统服务及咨询资产管理规模超过5万亿，客户包括国内最大的保险、银行、基金和证券公司，拥有良好的业界口碑。

FOTTGO家族办公室资产配置指数

编制宗旨

2017年惠裕全球家族智库前瞻地预测到中国日益形成的家族办公室行业需要大类资产配置行业基准，创设性地构建了家族办公室资产配置指数。编制FOTTGO家族办公室资产配置指数系列是为了协助国内外家族办公室，高净值客户，金融机构等筛选全球投资产品，追踪全球投资产品收益表现，评估家族办公室投资业绩，和提高资产管理⽔平。随着国内外⾦融市场的快速发展，新型⾦融产品，⾦融⼯具层出不穷，家族办公室⾯临投资管理领域的全新挑战。

• 分散投资是家族办公室的最重要方式。国内外每个资产类别深⼊研究起来都是极其深奥复杂，单个家族办公室几乎不可能有全面的知识做到对国内外所有资产类别做到深入研究，并能持续管理和追踪投资。蜻蜓点水，或者一知半解的投资很容易在黑天鹅常态化的市场中遭受损失。因此，从国内外发展历程看出，无论是家族办公室自己主导投资，还是聘请外来管理人，都必须借助外部的投研力量，单靠⾃⼰除了自己熟悉的⼀点专业领域，是很难做好投资管理的。
• 家族办公室面临筛选投资管理人的难题，对庞⼤的国内外投资管理⼈队伍，家族办公室根本没有资源去深⼊调查。通常是从自己熟悉的圈⼦⾥选择，这样往往难以达到最优结果。同时持续的追踪投资管理⼈是⼀个专业程度很高的工作，各个环节的复杂程度都很高，远远不是⽤⼀份尽调表或者靠关系好坏就能解决问题的。
• 金融产品复杂程度或专业化程度高，家族办公室对应陌生复杂的金融产品，尤其是海外金融产品，都不⼀定能看懂，更别说投资了。在中国销售的海外产品质量层次不齐，暗藏风险极大。例如很多大陆富豪在⾹港所谓投资血本无归时有发生，而海外真正的好产品却在中国较少看到。
• 家族办公室的投资管理工作只是其中⼀个部分。家族CIO⼀般还⾯临各种复杂与家族事务相关的各种工作。他们的时间和精力都不得不从投资管理中分出。
• 家族办公室直接参与投资⾯临投资责任的问题。做好了是应尽的本分，做差了就责任重大，直接影响家族办公室和家族委托人之间的关系。术业有专功，能有效管理家族事务的不⼀定能做好投资管理，反之亦然。家族办公室在中国是⼀个新兴事务，还处于学习积累阶段。绝对不是短期培训就能真正做好的。目前主要还是在依赖⼈来管理。如果核心人员辞职或变动，再进来新人又是⼀个漫长的学习过程，能否成功还不⼀定。家族办公室提供的服务质量也会有波动的风险。

FOTTGO家族办公室资产配置指数

优势特征

汇迪中汉惠裕家族办公室资产配置指数为家族办公室进⾏投资管理提供了极大的帮助：

• 极大降低了不同家族办公室的重复劳动，他们不⽤从整个市场开始筛选，相当于为投资者构建好了不同的专业合理的家族投资组合模块，能够系统性地，持续性地提供分析报告，包括日，月，年收益率，风险， 最大回撤，BETA，相关性分析等，⼀改研究中零，散，乱的局⾯，从而大大节省家族投资者的分析研究成本。家族办公室依据⾃身的投研能⼒，筛选适合自己的投资产品。
• 减轻家族办公室的投研责任，形成合理的投资预期。在家族办公室进⾏投资前，他们总能从汇迪中汉惠裕家族办公室资产配置指数看到模拟的投资收益和⻛险。如果没有能⼒超越指数，至少可以追踪指数，获得指数代表的收益。这通常可以和家族委托⼈预先确定好，减轻投资不确定性带来的责任和信任危机。
• 便于家族委托⼈评估家族办公室的投资业绩。通过指数，家族委托人可以提前估计出家族办公室的投资方向和计划，投资过程透明度高，便于监控和管理。能够形成长期利益共同体。
• 便于使用智能投顾软件，汇迪中汉惠裕家族办公室资产配置指数提供了底层的投资组合。智能投顾软件可以带来各种不同的投资策略和风险判断。⼆者叠加就可以真正⽣成专业化的投资组合。更好服务于投资者。
• 指数具有稳定性和易复制性，可避免家族办公室如有人事变动。新⼈可以较快上手，有章可循，有指数可依，增加其服务的稳定性和可靠性。

 FOTTGO家族办公室资产配置指数团队

郭鹏   负责开发设计各类中汉指数系列的编制方法，权重模型，交易算法等，包括中汉商品期货指数系列，中汉全球绝对收益指数系列，各类资产配置指数等。为交易所，金融机构提供定制化的指数方案，管理整个指数系统及资产管理业务的运营。郭鹏在世界上最大的基金公司富达总部一直从事金融指数工作，长期负责整个富达集团 （富达管理和研究 FMR，富达国际 FIL International，Pyramis, 战略投资咨询 SAI）的指数产品及服务。尤其在指数的理论和实践上都有独到之处。郭鹏拥有南开大学金融和美国计算机信息系统的双硕士，是90年代第一批中国人获得美国寿险管理师（FLMI）资格，同时也是较早获得美国注册金融分析师（CFA）的中国人。

范晓曼   惠裕全球家族智库（FOTT）、《家族办公室杂志》创始人，资深财经媒体总编，于 2016 年初正式创办惠裕全球家族智库平台。她以“惠聚天下，裕富有道”的理念，带领惠裕成为本土 FO 行业的生态培育者、最有腔调的行业敦促者、家族办公室行业意见领袖、家族资产情报官等；她被行业公认为最了解中国本土FO 行业的观察者，也是最接近中国本土顶级家族的同行者；同时，以“ 家族办公室的办公室” 咨询体系创设性地搭建了“i-match”全球家族办公室服务搜索器，以及“FOTTGO家族办公室资产配置指数”，成为 FO 行业的搅动者， 收集、 追踪、征信体系的建立者。

李心琢   汇迪投资管理（北京）有限公司投资经理，负责资产配置、FOF产品及衍生品策略的开发和管理。曾就职于世界第一大上市对冲基金英仕曼集团（Man Group）并担任中国区首席代表，资深的全球金融市场产品专家。李心琢拥有美国纽约佩斯大学金融学硕士，具备特许另类投资分析师（CAIA）、金融风险管理师（FRM）、美国证券从业经纪人（Series 7/63）等专业资格，在证券、公募基金、私募基金、资产配置领域有超过12年的经验；同时也是金融衍生品专家，拥有丰富的投资管理经验。

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