规模猛增受私行追捧,全球单一家族办公室到底管了多少钱?

在全球,单一家族办公室(SFO)的资产规模一直都讳莫如深,这是一个庞大且充满吸引力的数字,各路机构都在绞尽脑汁想探究其一二。
SFO增长迅速,资产成谜

单一家族办公室的市场让人着迷,但其数字难以估计,可某些机构声称拥有单一家族办公室的规模和深度数据。

出版物Wealthbriefing最近与Highworth达成独家合作协议,Highworth正在编撰关于单一家族办公室的庞大数据——包含其辖下的资产、投资、地理位置和架构——并增加了关键数据,这包括北美之外的单一家族办公室情况,并且是覆盖最全面的部分。

最近关于该领域的规模有诸多猜测。来自Highworth创立者Alastair Graham的评论称,希望来自北美和其他地区的读者知晓其测量难度。

自2008年金融危机以来,在财富管理领域,单一家族办公室可能成为发展最快的一个部门,但是单一家族办公室似隐士般存在,更加倾向于匿名,而且行事非常低调。对于该领域日益增长的兴趣鼓励权威人士对于这些数字进行大胆而自信的估算,其中的一些评估有一定精确度,但这也是最受挑战的地方。

2016年,安永估计,全球范围内有10000家单一家族办公室。而就在上周,Campden估计这个数字大约是7300家,在过去的两年内已经增长了38%。这个“胸有成竹”的数字的发布也欢迎“拍砖”,原因在于其赖以评估的基础硬核数据并不存在。

计算的不确定性

美国国防部长唐纳德·拉姆斯菲尔德在2002年的记者招待会上有段有名的“绕口令”:“据我们所知,有‘已知的已知’,有些事,我们知道我们知道;我们也知道,有 ‘已知的未知’,也就是说,有些事,我们现在知道我们不知道。但是,同样存在‘未知的未知’—有些事,我们不知道我们不知道。”而单一家族办公室正是这种结构,当然,对于许多类型的研究过程,无论是经济的还是科学的,都是司空见惯的。

全球最大的在线单一家族办公室数据库Wealthbriefing和Highworth Research认为,美国之外的61个国家拥有约1400个单一家族办公室。多个数据来源使研究人员确信,非美国的单一办公室的数量将升至2000个,而这个数字与美国国内的数字大体相同。因此,研究表明,全球内可确认的单一家族办公室的数字是4000个。

从这个数字中,研究小组合理地推测出,还有2000个单一家族办公室我们并不知晓。这些就是“已知的未知”,这些因素可期待,但不能准确地量化。

私行和资产管理公司“围猎”

Wealthbriefing-Highworth单一家族办公室数据库中,每个单一家族办公室被分配至10个资产管理规模(Aum)区间中,规模从1千万美元-5千万美元起步,最高为150亿美元。这个分配区间不是臆测出来的,而是基于对每个家族办公室可获取证据的评估。其中,最多的区间是5亿-10亿美元和10亿-25亿美元。

综合所有1100个单一家族办公室的10个资产管理规模在2019年数据库的低点数据,估计他们的资产管理规模总计为1.57万亿美元,而每个区间的高点表明总的资产管理规模为2.45万亿美元,10个资产管理规模区间中的中间点数表明总的资产管理规模为2.01万亿美元。以上的数据是保守的,因为基于30个左右单一家族办公室的资产管理规模超过150亿美元,但最终都只取了150亿美元来计算。

需要注意的是,具有这些资产管理规模数据的1100家的家办均来自美国之外。

基于简单的外推,目前已知的全球单一家族办公室有6000家,他们也被称为“已知的未知”,指示性管理资产规模为11.95万亿美元。如果还想进入“未知的未知”世界进行臆测,这个数字将达到16万亿美元。根据韬睿惠悦的计算,通过对比,2017年机构资产拥有者控制着131万亿美元资产,包括45万亿养老基金和33万亿保险基金。

在这种情况下,单一家族办公室成为私行和资产管理经理的目标。

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