解读 | 资管新规伏笔国内投资过热,开启金融生态新格局

时隔三年,由中国人民银行、银监会、证监会、保监会(一行三会)与外汇局等五部委,再次联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 》(以下简称:资管新规)。

可以说资管新规的出台,将会对整个资管行业有着深远的影响,由此可见,此份文件出台的重要性。

近十年的野蛮生长

解读 | 资管新规伏笔国内投资过热,开启金融生态新格局

据不完全统计:银行表内与表外理财产品资金余额分别为5.9万亿元、23.1万亿元;信托公司受托管理的资金信托余额为17.5万亿元;公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司资管计划的规模分别为9.2万亿元、10.2万亿元、17.6万亿元、16.9万亿元;保险资管计划余额为1.7万亿元,资产总规模将近100万亿。

解读 | 资管新规伏笔国内投资过热,开启金融生态新格局

毫无疑问,资管计划作为结构化的金融产品和金融创新工具,通过创造流动性再分配,创造风险分层,开创更加灵活的风控手段,突破金融机构区域限制与非银机构放贷约束,配合上市公司市值管理及股东增持减持等,这些创新有助于推动金融服务实体经济,不可否认,它具有积极的现实意义。欢迎《家族办公室》杂志

但由于监管不力,宏观调控等因素,资管行业存在着诸多问题。新规遏制了资管规模无序扩张,穿透监管下影子银行无处遁形,短期融资条件收紧对经济不利,但利于资源配置到更有效的领域,长远来看利于经济。对于资管行业也是一样,野蛮生长告一段落。

肃清乱象 生态再造

解读 | 资管新规伏笔国内投资过热,开启金融生态新格局

凯石基金董事长陈继武表示:“ 新规将对资产管理行业产生深刻影响,未来五年甚至十年都可能感受得到。”  他坦言,此前,资管行业存在着大量多层嵌套、期限错配、监管套利等行为,其违背风险管理原则,违背健康经济体发展需求,造成了诸多金融乱象。资管新规明确打破刚性兑付,禁止资金池业务,实现净值管理,将有助于推动大资管行业回归本源。

解读 | 资管新规伏笔国内投资过热,开启金融生态新格局

与此同时,资管新规明确定义了资产管理业务:它是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。金融机构为委托人利益履行勤勉尽责义务并收取相应的管理费用,委托人自担投资风险并获得收益。

该文件提出了资管行业监管的四项原则: 1、坚持严控风险  2、坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合  3、坚持服务实体经济  4、坚持有的放矢和统一管理。

其中,坚持严控风险原则的提出,体现了监管者立法意图和本届政府对于坚决杜绝金融风险防范的基本态度。

「 风 」即意味着「 险 」

解读 | 资管新规伏笔国内投资过热,开启金融生态新格局

「 风险」一词的由来,最为普遍的一种说法是,在远古时期,以打鱼捕捞为生的渔民们,深深的体会到风带来的无法预测的危险。所以,每次出海前都要祈祷神灵保佑自己能够平安归来,满载而归。「 风 」即意味着「 险」,因此有了「 风险」一词的由来。 

解读 | 资管新规伏笔国内投资过热,开启金融生态新格局

但事实上,风险一词,已超越了「遇到危险」的含义,而是「遇到破坏或损失的机会或危险」,并随着人类活动赋予到经济学、社会学,且成为人们生活中出现频率很高的词汇。欢迎《家族办公室》杂志

中国经济的根本问题在于投资过度。现在中国家庭财富相当大一部分仍然集中在房产,地产的过度投资引发地产泡沫担忧,基建投资过度推升地方政府债务风险,制造业投资过度导致产能过剩。但是随着衣食住行需求的满足和家庭财富的增长,金融资产在家庭财富中的占比将会不断提高,家庭对专业资产管理机构的需求也将更加明显,资产管理行业将迎来大发展。

在投资领域上更是处处都有风险,以下有五点可以参考的维度:一是在发展不充分不平衡领域寻求投资机会;二是关注科技创新与产业颠覆;三是重视产业集聚与产业链投资;四是关注行业龙头崛起和马太效应;五是抓住家庭财富结构变动中的投资机会。

如果说智慧的认知,理性的判断,继而采取及时而有效的防范措施使破坏或损失率不会出现,那么风险可能带来机会,如此一来,不仅仅是规避了风险,还会带来不等比例的收益。

未来资产管理行业格局面临重塑,专业的资产管理机构将会胜出,可以关注资产管理新格局形成中的投资机会。因此,如何判断风险、选择及规避风险继而运用风险,在风险中寻求机会创造收益,意义才更加深远而重要。

版权所属:家族办公室 - Family Office Times,如若转载,请注明出处:https://www.fott.top/archives/2161/

(0)
打赏 微信扫一扫 微信扫一扫
上一篇 2018年1月4日 下午4:58
下一篇 2018年1月5日 下午5:10

相关推荐

发表回复

登录后才能评论