疾风知劲草,动荡下的中概股投资机遇

编者按:美国时间周一,热门中概股全线走高,其中37个上涨,3个下跌。在2020年新冠疫情的影响之下,中国成为了全球唯一实现正增长的主要经济体。据国家统计局2月28日公布的数据显示,按去年平均汇率折算,2020年中国GDP达到14.73万亿美元,已达到美国经济体量的70%。在全球经济体经济增长不明朗的情况之下,中国的经济增长确定性较高,这也成为了众多资本加码中国的原因。

2020Q4主流基金中概股调仓汇总

家族办公室根据公开资料,我们统计了高盛、JPM、黑石、Fidelity、高瓴等知名投资机构对富途牛牛、百度、理想、小鹏、贝壳、蔚来等热门中概股的持仓变化情况。可以看到,总体来看,机构对明星中概股的增持情况要大于减持。

大佬们的加仓逻辑是什么?

首先,从本质上来看,股票价格反映的是市场对于企业未来现金流的预期状况,当企业盈利状况良好时,市场会为其确定性买单。从宏观数据上来看,中国规模以上工业企业利润从2020年10月开始提速。各类型的企业包括外商、港澳台商投资企业、私营企业均出现了不同程度的增长。这说明了各类大型企业的经营正在逐渐摆脱疫情造成的影响,微观实体的经营形势触底反弹迹象明显。

家族办公室此外,中国也是在疫情之下唯一实现经济正增长的国家,世界银行发布的2021年1月期的《全球经济展望》报告指出,中国经济2021年将增长7.9%;英国知名投资集团施罗德(Schroders)更是看好中国经济前景,预测全年增幅将达9%。这意味着从全球来看,中国是系统不确定性最低的国家。
在不确定的风险中寻找到确定的增长性,这就是大佬们选择加仓中国的最主要原因。

中概股IPO热潮带来了投资机会

如果说部分已上市的明星中概股的高估值让许多投资者望而却步,那么中概股IPO将给投资者们提供一个购入合理估值甚至是低估值明星股的机会。

2021年开年以来,已有雾芯科技、容联云、祁连国际、亘喜生物、天演药业等13家中资企业在美上市,数量已达到2020年全年的三分之一。按目前股价计,这些中资企业总市值已超400亿美元。

据券商中国记者不完全统计,目前至少还有13家拟IPO企业在美股排队,包括:第一高中教育、迅鸟科技、联代科技、淘你欢、城道通环保科技、天美生物、聚好商城、三彩家、e家快服、乐活天下、海天网络、九紫新能以及大自然药业等。整体来看,新经济类公司、医疗健康类公司依旧更加倾向于赴美上市。

此外,香港也是中概股IPO的热门地之一。香港作为国际金融中心,那些需要外资的优质内地企业,将会不断赴香港上市融资;另一方面,现有美国政府收紧对“中概股”的控制,也会迫使大量优秀的中概股企业回流香港。近些年来,港交所不断地为独角兽企业的回归扫除各种障碍,为同股不同权结构公司、未有收入的生物科技类公司以及将港交所作为第二上市地的公司打开了港股的大门。

截止2021年的前两个月,一共有21家企业在港完成IPO,其中,快手的上市无疑是其中的最大热门。
而牛年开年之后,港股的IPO盛宴还在继续。

据 IPO 早知道消息,百度将在3月正式完成在港二次上市。

近日有消息称,哔哩哔哩已以保密形式入表,向港交所申请在香港第二上市。哔哩哔哩初步计划3月招股。

2021年除夕夜,新式茶饮—奈雪的茶向港交所递交招股书,正式启动 IPO 进程。
2021年2月16日,京东物流在港交所递交招股书,正式启动 IPO 进程。……

掌管瑞银(卢森堡)股票基金——中国机遇(美元)的基金经理施斌称,看好中国经济向服务和消费转型带来的投资机遇。捕捉这一机遇,瑞银投资了非必需消费、高端消费,以及受益于市场和行业整合的公司,将继续投资长期胜出的公司。

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