如何抓紧机遇,推动香港REITs及家族办公室发展?

去年11月发表的《行政长官2020年施政报告》提出不同措施推动香港金融服务业,以巩固香港作为国际金融中心的地位,当中包括促进香港房地产投资信托基金 (香港REITs) 及家族办公室的业务发展。

证监会去年12月亦修订了《房地产投资信托基金守则》,放宽香港REITs的投资限制以增加其投资灵活性,并优化相关规管条例以助维持其市场竞争力及长远发展。除了上述措施,安永认为可引入以下三项税务优惠措施加强香港REITs和家族办公室业务的整体竞争优势。

建议一:豁免香港REITs缴纳物业税,增加投资者回报

在现有税务条例下,虽然香港REITs作为《证券及期货条例》认可的集体投资计划,可豁免缴纳利得税,但是,由于香港REITs主要投资于本港的出租物业,所赚取的利润需课物业税。一般而言,市场上的香港REITs都在其基金架构下以私人公司出租物业,并在私人公司层面缴纳利得税。因此,市场上的香港REITs实际上在缴纳利得税或物业税,并没有税务豁免。

该税务负担直接影响香港REITs的整体税后利润,使其投资回报表现较其他地区逊色。对比新加坡市场,当地的房地产投资信托基金只要符合特定条件,便可享有“税务透明待遇”(tax transparency treatment), 意思指新加坡REITs不需要缴纳任何税项,税项(如有)仅在投资者层面征收。香港政府可考虑豁免本地REITs缴纳物业税,通过税收透明待遇,为投资者带来更多元化和较稳定回报的投资机会,提升香港REITs的吸引力。

建议二:给予买卖香港REITs基金单位印花税豁免,降低交易成本

当前,买卖本地REITs基金单位需缴纳0.2%的印花税(由买卖双方各自承担该印花税款的一半)。参考新加坡,投资者在新加坡交易所买卖REITs基金单位无需缴纳印花税。事实上,香港早已有其他上市的基金投资产品(例如:交易所买卖基金 (ETFs) )获豁免相关交易的印花税,香港政府可考虑延伸有关印花税豁免以涵盖至香港REITs的交易。

除上述两项税务优化建议外,加强香港作为资产及财富管理中心的集资功能,亦有助香港发展成为亚洲区首选的房托基金市场。

建议三:调整基金税务豁免机制,提升家族办公室业务竞争力

家族办公室是私人财富管理业务重要的一环,由于其资产规模巨大,对财富管理及其他专业服务需求殷切。近年,家族办公室发展蓬勃。根据香港金融发展局的报告,2017年到2019年,亚洲区的家族办公室业务发展录得44%增长,同期增长高于北美地区(41% )以至全球其他地区。香港与新加坡拥有成为家族办公室枢纽的庞大潜力,将有助进一步推动亚洲区的家族办公室业务发展。

胡润研究院发布的《2019胡润财富报告》指出,全国 84,000个超高资产净值家族(即拥有财富超过3,000 万美元的家族)中,有19,300个居于大湾区,占总数的23%。随着大湾区对跨境资产分配的需求不断增长以及相关领域的国家政策陆续出台,市场人士预期,大湾区的富裕家庭及超高资产净值家族对香港家族办公室服务的需求将进一步扩大。

香港是亚洲区内的重要金融中心,金融市场发展成熟,监管制度完善,并具备专业服务能力及人才。粤港澳大湾区的发展将带来更多机遇,并制造条件使香港成为亚洲甚至全球的家族办公室枢纽,有利香港的金融业、专业服务及整体经济的发展。安永建议政府提供税务优惠以鼓励更多家族办公室落户香港。

在现有税务条例下,部分私人基金和非基金投资者在符合特定条件下可获税务豁免,但有关税务豁免条件并不适用于一般家族办公室的情况,特别是单一家族办公室。此外,该税务豁免机制下有反避税条文,于某些情况下,例如:香港居民投资者(包括个人)持有30%或以上的权益则需要补缴税款,导致此税务豁免亦不适用于主要由香港居民(及其亲属)作为家族信托股东或受益人而设立的家族办公室。

香港政府可考虑延伸现行的税务豁免以涵盖家族办公室。我们亦建议修订现有的反避税条文,使相关的香港及非香港家族成员均可享有同等税务待遇。长远而言,以上建议可吸引更多本地及海外高资产净值家族在港设立家族办公室。

香港作为国际金融中心,具备条件及优势,应准确把握机遇,发展成为亚洲区首选的房托基金市场及家族办公室枢纽。

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