中国香港的跨境理财通机遇:私人理财的潜在市场规模可能翻番

编者按:大湾区跨境理财通计划有望于未来10年推动香港的资产管理。全球私人银行和财富管理公司需要对其香港业务进行战略定位,以开拓中国内地客户。

 大湾区将提振香港作为亚洲财富中心的地位

中国提出的大湾区发展计划有助于帮助香港的金融机构获得新客户。香港金管局正在拟议的跨境理财通或将允许粤港澳大湾区居⺠个人投资粤港澳大湾区银行所销售的理财产品,并对其设置了1500亿人民币的单边总额度,以及100万人民币的个人额度。具体细节和实施时间还未公布。

由于中国率先从疫情中恢复,预计在接下来的五年里,中国大陆私⼈理财的增长速度将领先世界其他国家及地区,尤其是在超高净值领域。根据胡润研究院发布的数据显示,广东省可投资资产规模超过600万人民币的家庭数量排在全国第2位,仅在北京之后。

图1:2019-2024年可投资资产符合增长率预期(%)
家族办公室私人理财的潜在市场规模可能翻番

如果可以对大湾区的客户进行自由拓展,⾹港的私⼈理财客户数量或将翻番。据胡润研究院近期发布的报告数据显示,⼴东省可投资资产规模超过600万元⼈⺠币的家庭为25.2万,⾹港为19.4万,广东和香港的富裕家庭总数占⼤中华区富裕家庭总数的比例25%。⼤中华区拥有的富裕家庭总数为178万户,总计拥有高达128万亿⼈⺠币的资产。

如果看超高净值家庭,⼴东省在全国位列第3,排位仅在北京和上海之后。上海和北京一共拥有6,600户超高净值家庭,合计可投资资产规模超过3000万美元,超过了香港的5,100户超高净值家庭数量。

图2:富裕家庭数量(按可投资资产)家族办公室香港可能继续吸引内地的私人财富

中国大陆地区的客户将会推动⾹港财富管理业务的发展,即使部分内地客户是因为国际关系紧张的因素⽽转移资⾦。如果根据香港证监会数据来进行假设,那么到2025年,来⾃大陆和⾹港的本地投资者的资产管理规模可能按照年增⻓超过 10%的增长率达到10.8万亿港币,占⾹港资产管理规模总额的70%。这说明,实际上⾹港从长期来看⼀直是内地财富的⾸选⽬的地,因为⾹港与内地有着相似的文化,且税率低,并且国际化程度高。

2019年,内地客户占⾹港私⼈财富资产管理规模的14%,⾹港本地客户则占50%,主要原因可能是受到内地移⺠提振,据统计,2002-2019年,有82.05万内地富裕人士通过单程证计划在⾹港定居(占⾹港⼈⼝的11%)。

图3:香港私人财富资产管理规模(按投资者来源地

家族办公室全球财富管理公司应开始提早规划

瑞银、瑞信、汇丰、瑞⼠宝盛集团和摩根⼠丹利等在亚洲(中国内地以外)经营的全球财富管理公司以及私⼈银⾏需深耕⾹港以利⽤⼤湾区发展谋求私⼈银⾏机遇。主要挑战可能包括法规明确性⽋缺、投资者兴趣不同、具备相关语言、技能、产品知识并了解当地市场的⼈才资源有限,以及与中国本地企业的激烈竞争。

中国内地最大的私人银行由中国最大几家银行运营,包括招商银行、中国银行、中国工商银行、中国建设银行和中国农业银行。

图4:亚洲(除中国内地外)私人银行资产管理规模一览家族办公室跨境投资的跳板

政府承诺在未来10年推动跨境资金投资。与现有的内地与香港基金互认 (MRF)相比,资产管理公司希望新的理财通计划将减少限制性规定和配额。MRF允许香港的公募基金在中国内地进行销售。

大湾区人⼝为7,000万,是⾹港的10倍,GDP为1.6万亿美元,是⾹港2019年3,660亿美元GDP的4倍。这为⾹港的基⾦管理公司提供了重要的扩张机会。

图5:大湾区城市
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文章来源:Bloomberg

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