多维度告诉你,为什么家族要进行财富管理?

编者按:如果你有100万,你会怎么配置这笔钱?是全部用作消费?还是把它们存进银行?或者是开个户去炒股?还是找个专业的财富管理机构帮你进行资产配置呢?对100万采用不同的管理方式,10年之后获得的收益天差地别。

本文带你从不同的角度探寻为何要进行财富管理,以及进行财富管理你能得到什么的答案。

财富管理的意义

中国改革开放40多年以来,取得的成就举世瞩目。从1978年至2019年,我们国家的GDP已经翻了248倍。
经济的快速发展让人民的财富也迅速累积,像在改革开放初期的时候,谁家有个万把块,街坊邻居就羡慕得不得了。而现在,“百万富翁”都不是什么稀奇事。人们有了钱,在满足温饱问题之余,剩下的钱就会想着要是它能自己生出钱来可多好呀。

把钱放在保险柜里,自然生不出钱。把钱放进银行里定存,倒是能生出钱来,但是不知道能不能跑赢通胀水平。

从图表1中可以看出来,从2000年至今,人民币1年期存款利率有约一半的时间无法跑赢通胀,这其实说明银行的实际存款利率在这些年里都是负利率。其实把钱存进银行也不能实现“钱生钱”的目标。

在过去的这40多年里,我们对财富增值感受最直观的就是,在2016年房地产受到严控之前,买房的人基本上都赚得盆满钵满。如果我们把时间放得更长远,在1979年,房价大约在0.48元/平方的水平,如果那时候在北京、上海或者深圳等的一二线城市买个房子,财富可以说是翻了不止10万倍,这个数字可是大大超过了改革开放以来的GDP增长速度。

虽然说上述只是一个非常极端的例子,但也能很清晰地看出进行财富管理的意义。即使现在不可能再找到像改革开放初期时那么便宜的资产,也不太可能获得10万倍的超额收益,但找到优质资产再进行合理配置,要跑赢通胀是件非常容易的事情。

家族办公室图表1资料来源:Wind

财富管理其实不仅仅对个人意义重大,对社会来说也是一件大有裨益的事。经济学中很爱说“资源配置效率”,一个最有名的理论就是“帕累托效率”,在现实生活中我们是不可能达到帕累托最优状态的,却可以通过一系列的方法来做到帕累托改进,它的含义是在没有使任何人境况变坏的前提下,使得至少一个人变得更好的过程。

而进行财富管理就是一个“帕累托改进”的过程,它在使投资者的财富得到增长的同时,也让个人手上的金钱资源流向了它最应该去的地方,让优秀的企业可以进行生产扩张或者开拓新的产业,从而实现新一轮的社会财富增长和积累。

复利和时间

复利和时间对于整个经济学界的人来说,都是非常有魔力的东西。罗斯柴尔德金融帝国的创始人梅尔说复利是这个世界上的第八大奇迹。

股神巴菲特也曾说过这样一句话:“人生就像滚雪球,关键是要找到足够湿的雪,和足够长的坡。”

雪球是财富,雪是投资,湿就是我们关注的投资收益率,而长坡就是时间。

我们首先来看一个复利的例子,假设起始的投资资金为1万元,日利率为1%,那么经过一年的时间,可以得到37.78万元,获得超额收益36.78万元。从这简单的例子中不难看出复利对于财富管理的重要意义。

1*(1+1%)^365=37.78343

接下来我们再来看不同类型的投资者,通过不同的收益率最后获得的收益差距。

  • 甲:积极的参与财富管理的投资人
  • 乙:比较保守的投资者,以购买国债为主要的投资手段
  • 丙:比较佛系的投资者,主要把钱放在余额宝或者银行活期里

1990-2019年,指数年化收益率为11.5%,因此未来的财富管理收益率以保守的8%估算。国债利率参考过去5年的平均水平为3.33%,未来则按照3%的水平计算。余额宝以及活期利率的水平则参考余额宝年化收益率1.7%以及银行活期利率0.35%,取中间值1%计算。

将这三者的收益率减去通胀率2%进行计算(参考过去十年的CPI平均数为2.23%)。通过这些数据我们可以计算出从2020年开始投资100万,到2030年扣除通胀后收益。

家族办公室

从图表2中可以很直观地看出,进行不同类型的投资,十年后的财富差距将是十分巨大的。这就是为什么我们要追求收益率最大化的原因,将专业的事交给专业的人做,这也就是财富管理机构存在的意义。

生命周期曲线

在我们的一生中,我们会经历过非常多的时期,大致将其归纳总结,可以分为以下四个阶段:1)成长学习期 2)工作发展初期 3)家庭组建期 4)退休期。

在这些不同的人生阶段里,我们的财富收入不同,对于财富管理的需求也不一样。

在成长学习期的时候,大部分人没有收入,这时候我们还需要依靠父母提供资金来满足生活的需求以及完成学业,在这一阶段我们是没有或者几乎没有财富管理的需求的。而当我们参加工作之后,有了第一笔收入,慢慢地在满足生活需求之余,还能有财富的盈余,开始慢慢地有了财富的积累。

到了25-30岁的时候,大家开始慢慢地组建家庭,收入中的一部分成为了家庭的开支,这个时期,即使收入有了提升,但同时消费也在提高。而到了退休时期,子女也开始工作,这个时候的财富积累基本上到了人生最巅峰的时期,财富管理的需求也最大。

家族办公室资料来源:《中国式财富管理》

可以看出,人的一生收入水平起起落落,但消费一旦形成了惯性,就难以再回到从前,就是所谓的“由俭入奢易,由奢入俭难”。在整个生命曲线中,最能够获得满足感和愉悦感的图形应该是平缓而上升的。在生命周期的开始,我们依靠父母生活,很难进行财富管理。但是在获得第一份收入之后,我们却可以通过理财的手段来将我们的消费曲线平滑,以此来达到整个生命周期中财富效用最大化的目的。

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