投资 |「液体黄金」价格上涨,另类投资者笑逐颜开,葡萄酒投资了解一下?

随着投资人越来越重视投资的多元化,升值稳定、风险较小的葡萄酒投资成为了帮助他们分散风险的另类投资之一。

4月24日周二,国际葡萄与葡萄酒组织(OIV)公布数据称,2017年全球葡萄酒产量同比下跌8.6%,至250亿公升。路透社获悉,这一数字是自1957年锐减至173.8亿公升以来的新低。受欧盟地区「凛冬已至」影响,去年全球葡萄酒产量跌至60年新低。在全球葡萄酒产量走低的同时,消费量却小幅走高,上涨1.8%至243亿公升。OIV表示,全球葡萄酒消费量在金融危机之后有所减少,但自2014年以来出现连年增长的趋势。2017年,美国是全球最大葡萄酒消费国,共消费32.6亿公升;中国消费量同比增长3.5%至17.9亿公升,排行第五。

产量走低,消费量走高,供不应求的局面或将最终进一步推高酒价。欧盟委员会的数据显示,2018年2月,意大利普通葡萄酒批发价暴涨74%,西班牙酒价也上涨45%,法国则上浮10%。

葡萄酒价格的上涨让葡萄酒投资者笑逐颜开。

超高净值另类投资青睐葡萄酒

投资 |「液体黄金」价格上涨,另类投资者笑逐颜开,葡萄酒投资了解一下?近年来,随着投资人越来越重视投资的多元化,葡萄酒作为类投资资产之一,为越来越多受超高净值人群所青睐。

葡萄酒投资,是指以葡萄酒为投资对象,当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报,是将货币低风险地转化为较为丰厚回报的过程。它是一项集爱好与投资为一体的商业活动,在国外已经有300多年的历史。

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另外,许多欧美人士投资葡萄酒是出于平衡投资组合风险的考虑。学者研究发现,葡萄酒市场与金融市场之间不存在相关性,或者说相关性极小。升值稳定、风险较小的葡萄酒投资成为了帮助他们分散风险的另类投资之一。

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与股票、基金以及债券等金融产品相比,顶级葡萄酒价格受金融市场波动的影响非常小,同时,它们还具有可消费、易携带、免税等优势。

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对于那些长期保存红酒的投资者来说,10年的投资回报甚至可以翻5倍以上,年份越久的葡萄酒,升值的潜力就越大,红酒的投资回报率非常可观,与其他的投资类型相比,收益相对稳定,风险也不大。英国顶级红酒信托投资公司PremierCru的数据也显示,投资葡萄酒的年复合投资回报率基本维持在8-12%的水平。

4 种投资途径

投资 |「液体黄金」价格上涨,另类投资者笑逐颜开,葡萄酒投资了解一下?这些年来,马云豪掷近1200万欧元买下两座法国葡萄酒庄,影视明星刘嘉玲也以自己的英文名字“CarinaLau”推出葡萄酒品牌;赵薇在波尔多收购了梦洛酒庄,姚明、黄晓明也纷纷踏足红酒市场。欢迎订阅《家族办公室》杂志

目前国际市场上投资葡萄酒的方式主要有4种:一是投资海外酒庄;二是现酒,即在葡萄酒二级市场购买投资级别葡萄酒并储存在顶级酒庄的酒窖里;三是期酒;四是投资葡萄酒基金。目前后3种方式已为国内投资者所熟知。

投资海外酒庄

国际高级的酒庄是集种植、酿造、装罐和贮藏等于一体,从原料到成品酒,围绕葡萄庄园而进行的葡萄酒生产方式,其中包括严谨的管理方式,贵族式的经营模式。这种投资方式成本非常高,也最难实现,主要适用于机构投资者和富豪。首先的目标当然是世界最著名的产区,波尔多就是一个最有吸引力的地方。投资海外酒庄在几年前主要以投资移民为目的的居多,一些有实力的投资者中转战海外的日益增多。

投资酒庄也是超高净值人群资产配置时作为海外投资的一种非常稳定的手段之一,很多不错的酒庄都经过几百年洗礼,除非有大的变故,酒庄资产是非常安全的。对于某些中国投资者而言,投资酒庄其实与在国内投资房地产无异,土地永远是稀缺资源的属性致使精华产区的葡萄园也是一个不错的投资之选。

业内专家提醒,投资酒庄并不意味着高回报,投资酒庄本身的利润率非常低,在波尔多地区投资的酒庄正常的年回报大概在3%左右,如果能做到5%已经是非常不错的。酒庄投资者购买一个酒庄也许并不能赚钱,甚至亏钱,因为酒庄的维护费用很高。购买酒庄之后,每年维护和运营费用相当高,当然一些比较好的酒庄这方面的投资就会很少,这个因素是酒庄投资者购买时需要考虑的。

现酒

葡萄酒现货酒,就是所谓的瓶装酒。如果以投资为目的,那么通常投资数量以箱为单位,一箱有12瓶。多数的葡萄酒投资者可以直接通过酒商购买现酒。

目前我们在市场上所能接触到的绝大多数葡萄酒并不具有投资价值,真正具有投资价值的葡萄酒在业界被称为投资级葡萄酒(Investmen tGrade Wine),是指可以长期陈年并随时间延长而增值的葡萄酒。大多数葡萄酒没有陈年潜力,一般须在上市后两三年内饮用。因此,仅有不到百种品牌投资级葡萄酒,而且这些酒的产量十分有限,仅占葡萄酒产量的0.1%。顶级的红酒被称为「液体黄金」。

与股票市场的「蓝筹股」相似,葡萄酒投资市场也有「蓝筹酒」一说。专家认为, 「蓝筹酒」需具备三个条件,一是葡萄酒的「出身」,包括它的历史、存放环境、出产及陈年时间等。所有在苏富比 (Sotheby’s)或佳士得 (Christie’s)拍卖的葡萄酒都带有详细的出身证明,记载了它从酿造第一天到出售当日的历史。其二是葡萄酒的陈年时间,波尔多(Bordeaux)和勃艮地(Burgundy)通常能存放百年以上。其三则是葡萄酒过往的价格表现。波尔多和勃艮地的售价通常稳步上涨,而来自北美的新贵—加利福尼亚葡萄酒的价格波动却十分明显。以目前的市场行情来衡量,一般「蓝筹酒」在酒成熟前价格涨幅就能达到50-100%。

选择有信誉的较有知名度的酒商就非常重要。比如法国酒商ProvenanceinBond,英国酒商BBR(Berry Bros.& Rudd),都是全球最知名且历史最悠久的酒商。这些酒商均提供储藏服务。

全球每年评出30款名葡萄酒,80%分布在法国酒庄。按1855年对波尔多地区红酒的官方划分,把61个酒庄分为5个等级,其中尤以拉菲(Lafite)、拉图(Latour)、玛哥(Margaux)、木桐(Mouton)、奥比安(Haut-Brion)五大名庄的红酒属于一级红酒,最为珍贵。波尔多五大酒庄的酒品,一直是酒饕心目中的极品,也是最稳当的投资,它们通过拍卖在二手市场频繁交易。此外,还有极少量的意大利、澳大利亚和西班牙的顶级葡萄酒可纳入此列。

要抛出现酒可以委托酒商或者拍卖行。绝大多数的投资级葡萄酒都是通过二级市场的拍卖而流通的。通常葡萄酒交易大多围绕原产地法国等传统葡萄酒生产国进行,原产地之外的最大交易场所主要是英国,美国绝大部分的葡萄酒交易集中在芝加哥举行。大型酒商,比如BBR都有自己的网上交易平台。购买者也大都是该酒商的顾客。酒商会收取一定的佣金。如果酒存在酒商那里,那么只要将存酒证明进行转手就可以了。

Liv-ex 的全称为 London International VintnersExchange(即伦敦国际葡萄酒交易所),是全球葡萄酒电子盘交易业界的翘楚,其分析数据在业内具有极高的权威性。Liv-ex 是最大、最全面且实时性最高的葡萄酒交易所,而且其数据交易更透明、高效且安全,因此不论是酒商还是葡萄酒投资者,读懂 Liv-ex 的各项指数都非常重要。

据了解,葡萄酒作为实物性投资交易,它必须由特定的机构才能完成。具有投资价值的葡萄酒是稀缺资源,有资格取得具有投资价值的葡萄酒的机构就意味着获利(在BToB中获利),个人作为终端环节,你不可能取得在交易平台的交易资格,因此以个人方式存储葡萄酒套利机会很小。即使你非常有钱,建了条件好又有丰富收藏的酒窖,想让葡萄酒流通起来依然困难重重。比如,华人富豪黄志祥先生曾经想买下波尔多「车库名庄」里鹏(Le Pin),但后愿望落空。

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期酒

期酒,又称葡萄酒期货,是指在葡萄酒完成发酵工艺后,刚刚放入橡木桶陈酿环节,酒商购买其所有权,这时购买的葡萄酒即为期酒。此时的葡萄酒尚不能饮用,还需要将葡萄酒存放在酒窖中,经过18~24个月的陈酿之后,葡萄酒完全成熟,装瓶出窖,才能交付给客户饮用。欢迎订阅《家族办公室》杂志

现在期酒交易方式在欧洲已经很成熟,同样以期酒为对象的投资在国外也十分流行。而期酒概念的理财产品是指在葡萄酒尚在窖藏期而未成熟时以理财产品的方式向投资者发售,待葡萄酒成熟装瓶后,投资者可根据自身喜好,选择直接消费所购葡萄酒,或持有理财产品至到期赎回资金。

期酒以其稳定的投资回报率以及投资与品位融为一体的特性越来越受到投资者的追捧。期酒投资的收益主要来源于两个方面,首先在没有拿到现货的期间,可能有一些酒庄的酒价就已开始增长,这时候酒商就会开始收货或者一些买家就在寻找货源。投资期酒以后,在没拿到现货时就有人高价买货,投资者有利可图当然就会放掉一部分货,这时候的交易就是期货的交易而非商品的交易。另一部分的收益来源于现货出来以后价格差价所产生的利润。

法国波尔多地区的期酒交易是全球葡萄酒市场价格的风向标。期酒上市通常始于果实收获的第二年4月,品酒师、代理商及零售商到波尔多试饮初酒的橡木桶样本,以这次试饮为基础,代理商及零售商为酒品定期货价,第一轮交易开始并延续至5月底或6月初。2年之后这些酒将被装瓶,然后运送到顾客手中,于是就会成为现酒。

期酒变成现货酒的两年中,酒还在酿造,品质未知,期酒价格一般较低。和现酒相比,投资期酒风险要大一些,因为在装瓶前气候等因素都可能会影响价格。由于资质和精力有限,个人投资者直接参与国际期酒交易的难度较高,一般通过渠道商代理的模式间接参与。期酒销售定位的市场通常为具有一定的葡萄酒专业知识、拥有较高的收入和风险承受能力的人群。拥有较丰富高端客户资源的银行成为葡萄酒企业推介期酒的一个重要中介。

在我国国内,葡萄酒期酒的主要销售模式是与葡萄酒基金结合,葡萄酒企业投资兴建酒庄,然后由酒庄推出部分期酒,并联合银行和信托公司向客户销售这一理财兼消费产品。

葡萄酒基金

除了投资期酒,国外运营得比较成熟的还有红酒基金。如果对葡萄酒不甚熟悉但又想参与投资,可以把投资期酒的风险转化到专业的基金公司,这类基金由专业人士用期酒和现酒构造投资组合。

葡萄酒基金同我们平时多听到的证券投资基金相类似,通过基金投资,可以降低获取顶级酒的投资门槛,但基金门槛不低,一般针对机构投资者和私人客户发售。投资基金后,有一定时期的投资封闭期,以便基金管理者挑选适合投资的葡萄酒。基金投资者实现收益通常有3个方法:抛售基金取回现金、提取葡萄酒享用、提取部分葡萄酒并提取部分现金。

投资者通过购买葡萄酒基金的方式将自身的资本同其他投资者的资本结合在一起,以基金公司统一管理投资的方式来实现盈利,然后投资者向基金公司支付一定的管理费用和手续费用。通过基金投资,可以稍微降低投资顶级葡萄酒的门槛,但是利润一般都没有直接投资期酒那么丰厚。欢迎订阅《家族办公室》杂志

专投投资等级的葡萄酒三级标题 葡萄酒基金是在欧美颇为流行的一种方式。国际市场上规模较大的葡萄酒基金有英国的顶级葡萄酒基金(Vintage Wine Fund)、佳酿基金(The Fine Wine Fund)和澳大利亚的国际葡萄酒投资基金(International WineInvestment Fund)。这些基金的收费不菲,除了每年2%的管理费外,还要根据基金表现收取收益的15%。但与每年两位数的回报率相比,成本的付出还是相当值得的。

近年来,中国内地葡萄酒投资悄然兴起,除了一些酒商从国外酒商手中订购期酒进行投资外,一些小型私募基金开始参与名庄酒的投资,结合期酒和现货两种方式实现资本的利润最大化。投资模式以提供固定收益率的为主,如法兴银行推出的极品葡萄酒基金、张裕爱斐堡和工行联手推出的张裕爱斐堡期酒理财项目等。这些葡萄酒基金的年收益率在5%~8%,一般只针对私人VIP客户和内部销售。

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