净值化管理,标品信托对高净值人士是否具有资产配置意义?

随着资产新规过渡期结束,“打破刚兑,产品净值化”成了大资管时代的风向标。信托公司压缩非标产品占比,大力开展标品业务。

根据中国信登信托登记数据显示,标品信托已成为新增资金信托规模主要增长点之一。2月份,信托业新增投向股票、债券、公募基金等标准化金融资产的标品信托业务规模484.22 亿元,占当月新增资金信托规模比重为22.62%,较上月提高6.9个百分点。

标品信托有哪些优点?

市场上,标品信托作为后起之秀,开始跃入了投资者的眼帘。已经习惯了购买非标产品的投资者常常会发出这样的疑惑:标品信托和非标品信托到底有什么区别,又有哪些优点呢?

对于非标产品,投资者已经非常熟悉。信托非标产品投资的是未在公开市场发行交易的资产,一般在购买时约定相对预期收益率,有固定期限,一般为1-2年,产品流动性低。

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什么是标品信托?

标品信托是指信托公司依据信托文件的约定,将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融产品的信托业务,其投资的底层资产为标准化债权类资产。公开市场包括:在银行间市场、全国性证券交易场所、中国信托登记有限责任公司标准化信托产品发行交易系统、其他由中央银行和金融监督管理机构监管管理的公开交易场所。

与非标产品相比,标品信托产品有以下特点:

净值化管理

标品信托是净值型产品,投资收益由底层资产決定,底层资产的价格由公开市场交易产生。对于投资者来说,标品信托的收益主要来源是依靠承担市场风险而获取标品资产的价差收益,也包括标的资产的红利、股息和利息等方面的收益,受市场波动影响较大,一般不存在预期收益率。

投资标的不同

标品信托主要投资对象是公开市场中各类标准证券,主要包括股票、债券、证券投资基金、房地产投资信托基金、大宗商品、金融衍生品等,具有标准化、可公开交易的特点。

标品信托期限灵活,申购赎回比较方便

产品流动性较高,且一般会定期公布净值,重要的事项变动都会告知投资者,信息更加透明,便于投研,及时做出决断。

正是以上这些特点,让标品信托在投资者的资产配置中变得有意义,尤其是市场上在非标产品不断萎缩的行情下,开始受到投资者的青睐

标品信托在资产配置上的意义

现阶段,各信托公司提供的标品信托产品中以固收类产品为主体,可以为投资者提供较为稳定的预期收益,受到市场欢迎,销售情况比较好。

另外,TOF产品也逐渐成为了市场的新星。TOF产品在股债市场做资产配置,能满足投资者追求更高收益的需求;同时,由于TOF产品投资策略与产品分散,相当于把全市场上各个领域做得最优秀的一批基金全集中起来,可以为投资者提供更多的投资选择,符合分散化投资的需要,获取更加稳健的收益。

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所谓TOF信托,即(TRUST OF FUND)基金中的信托,委托人将资金交付到信托公司的TOF信托上,再投资到公募基金、私募基金、债券和股市。此类产品属于净值化信托产品,目前行业的新趋势、不少信托机构转型、展业的新方向。

TOF产品策略覆盖广泛,每个大类策略中还会细分子策略,比如债券策略中包含信用挖掘策略、利率择时策略、海外债策略、城投债策略等;TOF产品形态丰富,涵盖公募、私募、保险资管等;TOF产品交易机制比较灵活,不仅能定期根据量化模型的计算结果调整战略配置比例,还能实时根据市场变化调整战术配置比例,投资组合确定性高、风险可控。

目前市场上TOF产品以固收及“固收+”策略为主,主要的“固收+”策略包括:定增、股票、可转债、打新、国债期货、股指期货,未来还可以在非上市股权投资基金、非标转标的ABS/ABN、贵金属、农产品等多方向进行尝试。固收类TOF产品在分散风险、资产配置方面具有其独特优势,成为了资产配置工具中的扛把子。

如何选择标品信托?

在监管的引导下,信托公司加码布局标品信托,提升证券市场的投研能力、主动投资管理能力和资产配置能力,开发出更多符合客户资产配置需求的标品信托。面对市场上复杂多样的标品,投资者该如何选择合适产品进行资产配置呢?

首先,投资者要明确自己的投资目的,对大类资产有清楚的认知,对未来的投资收益走势和波动性以及市场风险需要有一定的了解。根据自己的风险承受能力,选择适合自身风险偏好和投资收益的产品。

其次,投资者选择合适的产品时,应避开对收益的极端追求,应更加关注底层资产质量和比例限制,考察投资策略和业绩表现的稳定性。一般来说,运行3-5年的老产品,投资策略和资产配置经得起市场考验。

此外,选择合适的产品投资管理人,不要过度追求明星基金,主要考察信托公司资质、投资管理能力、投资风格以及产品历史业绩表现等。

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