中国电信回A股大涨近35%，成近十年A股最大IPO

2021年8月20日，中国电信(601728)正式在上交所主板挂牌上市，截止收盘34.88%，收报6.11元/股，市值达5580.17亿元。中国电信也正式实现“A+H”境内外资本市场的全布局。

本次中国电信首发募集资金近10年来位居A股市场首位，可谓A股近十年最大的IPO。据悉，中国电信下一个阶段的总投资额为1021亿，其中对5G方面拟投入214亿、对云网融合新型信息基础设施项目拟投入507亿元，对科技创新研发项目拟投入300亿元。投入最高的云网融合信息主要针对中国电信的特色业务“天翼云”。

年营收超3000亿，2021年上半年业绩表现亮眼

公开资料显示，中国电信成立于2002年，是中国领先的大型全业务综合智能信息服务运营商。目前，在三大运营商中，中国电信也是唯一一家连续三年实现移动用户净流入的企业。伴随着运营商行业整体回暖，以及中国电信5G、产业数字化业务的业绩释放，2021年上半年，中国电信再续佳绩，营收和净利润增幅均超两位数，分别同比增长13.1%、27.2%。

多家研究机构对中国电信未来的业绩增长持积极乐观态度，纷纷出具“买入”评级研究报告。第一上海证券预计2021年-2023年，中国电信将实现净利润265亿元、279亿元、289亿元。华安证券在研报中称，中国电信是以历史最佳姿态回归A股，预计2021年公司的财务指标或将处于过去5年来最好水平。

值得一提的是，得益于云网融合战略和5G应用发展，中国电信近几年的创新业务迸发出了极强的发展活力，其中又以产业数字化表现最为亮眼。数据显示，今年上半年，中国电信产业数字化业务收入达到501亿元，同比增长16.8%；5G应用场景较2020年底增长近一倍；云业务方面，上半年天翼云收入达到140亿元，仅上半年业绩就超去年全年，在运营商行业中持续领先。

有效申购倍数超100倍，引入20家战投。

作为今年以来首家回A上市的大型央企，中国电信受到了资本市场的热烈追捧。询价阶段，超2000家投资者参与中国电信询价，创下近年来大型主板IPO项目数量之最。

在业绩增速再创新高，叠加行业广阔的发展空间打开的背景下，中国电信在申购阶段的有效申购倍数超100倍，市场投资者用真金白银给中国电信的投资价值投出了“信任票”。专业人士分析称，中国电信各板块业务发展快速，业绩也在稳步增长，同时公司还提高了股息率，预计上市后会有一个比较好的投资回报。

在战投方面，中国电信此次共引入20家战略投资者，包括大型央企、产业基金，以及知名互联网企业等，主要围绕中国电信所处行业应用场景及重点业务区域展开，基本覆盖了其产业链上下游的核心合作方。

根据中国电信披露的战略配售结果，20家战略投资者中，既有国家电网、国家能源、国投集团、一汽集团、中国电子、中国电科等大型中央企业，也有中国诚通、中国国新、中非基金、集成电路基金等产业基金，还包括北京、上海、苏州、深圳、成都等地的地方产业基金，以及东方明珠、华为、安恒信息、深信服、哔哩哔哩在内的知名互联网及民营企业。

本次发行中20家战略投资者累计获配数量为51.83亿股，按中国电信4.53元的发行价计算，战略配售总额为234.80亿元。根据锁定期安排，除东方明珠、华为、安恒信息、深信服、哔哩哔哩所持股份为36个月的锁定期以外，其余战配对象所持股份均为12个月锁定期。

市场人士分析称，中国电信此次引入的20家战略投资者，除了围绕产业链上下游布局，还在地上做了一定选择。如引入的北京、上海、苏州、深圳、成都等地方产业基金，均是我国经济发展的四大核心区域，也是中国电信开展产业数字化业务的核心区域。因此，引入这些地方产业基金，可以进一步巩固中国电信在全地域全业务发展的优势。