上周A股回落,周期股表现好于成长股。全周,各主要指数表现:上证综指跌0.97%,深证成指跌2.19%,创业板指跌2.42%;同期,上证50跌2.84%,沪深300跌2.45%,中证500涨0.14%。
行业方面,28个申万一级行业中11个上涨,其中,钢铁、综合、采掘、有色金属、轻工制造行业涨幅前五。
数据来源:Wind,朱雀基金整理
市场成交金额企稳,日换手率约2%,处于历史低位。北向资金净卖出,南向资金净买入。
数据来源:Wind,朱雀基金整理
3月份PPI全国工业生产者出厂价格同比上涨4.4%超预期,但不改变高点在二季度,下半年缓慢回落的趋势。
3月份猪肉价格同比和环比均继续回落,仔猪价格也开始掉头向下,表明猪瘟等供应端的冲击得到消化,猪价仍处于下降通道中,今年食品项的通胀压力可控。
由于非食品项回升,CPI低点已现,预计全年震荡回升,高点在二、四季度,可能达到2.5%左右。
当前物价组合已进入PPI、CPI同步上行阶段,总体在可接受范围内。货币政策保持与名义GDP向匹配的政策目标不变,财政政策将继续减税、遏制垄断收入和隐形债务增量。
物价上涨有利于企业盈利增长,市场盈利驱动的特征不变,短期风格更偏好周期股和盈利超预期板块,长期机会则依然聚焦一批在中国乃至全球都有竞争力的公司,因为它们增长的持续性和确定性都比较强,是中国经济高质量发展的微观基础。
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