张磊最新演讲,首次对外披露高瓴投后逻辑!

编者按:10月21日,高瓴创始人兼首席执行官张磊,2020金融街论坛年会“金融开放与市场”平行论坛上表示。在国内外金融界享有较高声誉的金融街论坛,由北京市人民政府、中国人民银行、新华通讯社、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局共同主办,被誉为“中国金融改革发展风向标”之一。掌控600亿美金的高瓴资本掌门人张磊在演讲中,首次对外披露了高瓴的投后逻辑。

 

高瓴的哑铃理论

回顾过去十几年间,高瓴投过的企业几乎充斥着国人日常的每个角落。从互联网企业里的腾讯、京东、美团,到实体企业里的格力电器、百丽国际、蓝月亮……

高瓴资本是国内投资界少有的能够奉行价值投资的投资机构,这一点在它入局蓝月亮、百丽上体现得尤为明显,后两者与高瓴资本的“结缘”已被验证为极为成功的商业案例。

张磊曾向LP阐述投资百丽的“3倍”回报逻辑,即交易价格便宜,资产优质、科技赋能。在最新演讲中,张磊从投后管理的角度层面解读高瓴对百丽的具体赋能方案。

三年多以前的2017年7月,一场无论是在消费零售行业还是私募市场,都具有里程碑意义的交易完成:百丽挥别港交所、高瓴以57.6%股权成为前者的新任控股股东。

同时,两者携手开启了百丽数字化及精益生产的探索。“我们有超过120名高瓴数字化投后赋能团队的员工,进入百丽工作。”张磊透露,“与百丽同事一起创造价值”。

多年来,张磊一直强调“哑铃理论”,即资本力量要在科技企业和实体经济的哑铃两端发挥融合创新作用,积极促成新技术落地与传统产业升级。

这样的探索,让百丽穿越疫情,走出一道“微笑曲线”——百丽依靠的是30年形成的动态反应的“订补迭”价值链,以及这条价值链在数字化、精益管理“深度赋能”下的如虎添翼。

今天,可以说,百丽已经成为高瓴“哑铃理论”的一次经典实践。

有温度的深度赋能

高瓴自身在这个过程中,也在不断进行着组织进化,建立了超过200人的专业投后赋能团队,包括数字化、精益管理、组织人才等多个专业序列。

在张磊看来,以“深度赋能”(Deep Value Creation)为媒介,在帮助企业家在实现产业价值的同时,也将创造巨大社会价值,这是高瓴的“第二哑铃战略”。

而这种有温度的深度赋能,以人为本的升级创新,正是ESG投资的应有之义。“长期、创新、ESG,都是高瓴最重要的基因,我们从尽职调查,到投资决策,到投后赋能,都将ESG基因纳入到投资的全生命周期管理中。”

可以说,本次演讲张磊透露的“深度赋能”是其价值投资理念中的又一个重点。

“找到最好的公司,做时间的朋友”,是张磊对自己价值投资理念的最佳诠释。这种投资理念的形成或许与张磊的偶像巴菲特有关,毕竟后者就是价值投资的一贯坚守者。

在高瓴资本创立之初,国内的资本市场滚滚发烫,大量热钱以及蓬勃的创业氛围酿造了略显浮躁的投资环境,而张磊选择了一条低调而沉稳的投资道路:研究优秀的商业模式,选择有默契的创业者,重仓长期持有。

长期主义是其一直信奉的理念。

就在9月,张磊在对话港交所李小加时,表示“不是说收入稳定就叫价值投资,价值投资的本源是你能不能给社会不断的、疯狂的创造长期价值”,在与海底捞张勇等“老友”对话时,他认为,“最本质的价值,实际上还是长期主义,就是说你是不是长期主义价值观的胜利。创业也是一个长期修行的过程。我认为判断一个真正的长期主义者,就是看能不能把长期主义应用在你生活中每一天的微决策里。”

他认为高瓴自己就是个创业者,只是恰巧还是投资人。“因为我认为自己是创业者,所以我觉得高瓴资本名字是不是都可以改改了,从我们的初心出发,我觉得是不是我们应该叫高瓴创业集团,大家一起去创业。

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