马来西亚房产市场研究报告：住宅租金和资本价值相对有弹性

编者按：本研报旨在分析第一季度马来西亚房产市场的状况。多不确定因素交织的状况下，马来西亚房产市场的需求状况受到了影响，但因疫情的影响可能会在下半年凸显，所以目前来看子市场的租金仍比较稳定。

疫情下的马来西亚房产市场

受到疫情的影响，马来西亚国家银行预测2020年马来的GDP将在+0.5%至-2.0%之间。为应对经济衰退，马来政府推出2500亿令吉的刺激计划。

在房产市场中，预计酒店业受到的打击最大，在为期四周的行动管制令期间，收入损失约5.6亿令吉。零售业也同样未能幸免。

由于第一季度的节假导致的季节性低迷以及行动管制令，投资活动在一季度下降了40%。不过疫情期间激发了用互联网销售购买的方式，一旦后续需求恢复正常，就可以解决投资下行的问题。

吉隆坡房产市场

办公楼

由于疫情和石油价格下跌的影响，办公楼的需求下降，给办公楼市场带来了压力。但因为疫情的影响可能要在下半年凸显，因此，目前次级市场的平均租金仍然保持稳定。

预计办公楼的资本价值将出现一定程度的下降，尤其是一部分老旧建筑。马来西亚的央行下调了隔夜政策利率（OPR）至2.5%，有利于打造更好的融资环境、提高投资者回报。

住宅

在各种不确定因素交织的环境下，一季度没有新项目完成或推出。租金和资本价值相对有弹性，总租金情况略有改善，资本总值在过去五年也略有改善，但因疫情期间买家的谨慎情绪上升，未售出率小有攀升。

零售

一季度受疫情影响，管制令加上外国游客减少，导致销售疲软。大吉隆坡的空置率已经达到了11.3%，但租金仍有缓慢地上行。

虽然吉隆坡有几家商场倒闭，但仍有许多新开业的商场，如世界上最大的丝芙兰华氏88号，吉隆坡 的GAMI Chicken, COS、Off-White以及在Suria KLCC新开业的路易威登等。

马来西亚管制令的延续，可能会导致投资者观望的时长增加，但2020年零售投资活动的可能性依旧很小。